近期，市场对于春节之后棉市行情走势存在两种截然不同的观点，一种认为必跌，低点在12000元/ 吨(3128 级地产棉)， 另一种认为必涨， 高点在14500~15000 元/ 吨， 两种观点价差高达2500~3000 元/ 吨。

　　纺企低库存过年。春节之前，纺企并未出现积极补库现象，一些企业往年春节前都会备一个月甚至一个半月的原料，但今年多数仅备半个月，按需补库或“以销定进”是主流。

　　新疆棉内运缓慢。据国家棉花市场监测系统加工专业办事处数据显示，截至2 月4 日，新疆棉花共加工完成426 万吨。但内运缓慢，以每月出疆30 万吨计算，预计春节之后的2、3 月份新疆棉进入内地才会逐渐增多，2~4 月份内地棉花资源较少。

　　1000 多万吨的国储库何时出库、何价出库尚不得知，这成为市场最大的不确定因素。棉纱利润仍然偏低。2014 年以来，国内纺企最好的利润“改善期”是国家实行直补后，棉花成本的走低带来2014 年四季度纺企盈利好转，但整体来看盈利情况较好的纺企不多。

　　纯涤纱、涤棉纱的替代作用增强。据了解，近期纯涤纱价格平稳，当前针织T30S 含税主流成交价多在11100~11300 元/ 吨，其对棉纱的替代作用仍在增强。

　　综上所述，从目前的利多、利空因素来看，两方基本处于势均力敌状态，棉价难以大跌，也难以大涨。仅就春节之后的行情来看，受纺企第二轮集中补库影响，棉价或有小幅反弹，但持续时间不会太长，市场各方要抓住机会。