中国2月贸易顺差创下历史新高，受季节性因素和对欧盟、美国、东盟出口增长的带动，出口总额远超预期，大增近50%。

　　海关总署昨日公布的数据显示，2月份，我国进出口总值1.7万亿元，增长11.3%。其中，出口1.04万亿元，增长48.9%；进口6661亿元，下降20.1%；贸易顺差3705亿元，去年同期贸易逆差1373亿元。市场分析认为，2月出口大增是因节前集中出口扰动。主要出口市场均有所回升。

　　进口仍受制于大宗商品跌价

　　海关总署数据显示，春节因素导致前两个月单月出口增速波动较大。

　　今年前两个月，受春节因素影响，我国外贸企业再次呈现节前集中出口、节后陆续开工的经营习惯，加上同比基数变化的影响，导致1、2月份出口同比增速波动较大，1月、2月出口同比增速分别为下降3.2%、增长48.9%。如果剔除春节因素，今年前两个月进出口下降了7.2%，其中出口增长1.2%，而进口大幅下降17.3%。

　　瑞银证券分析指出，2月出口增速面临同比低基数的有利条件，去年同期进口基数较高，且进口仍然受制于过去几个月国际大宗商品价格下跌。

　　前两个月，我国外贸呈现以下特点：一般贸易比重继续提升，加工贸易比重下滑；民营企业进出口增长，而国有企业的进出口则下滑13%；机电产品和传统劳动密集型产品出口增长，大宗商品进口量减少，减少的主要包括铁矿砂、煤和成品油，而进口量增加的主要有原油和粮食。主要进口商品的价格继续普遍下跌。

　　外贸出口先导指数转为小升

　　据海关的测算，2月出口先导指数是39.6%，比1月回升了1.0%，结束了4个月的下滑，这也表明今年的2季度我国出口有望好转。

　　数据解读：2月出口增近50% 因节前集中出口扰动

　　汇丰经济学家屈宏斌称，受基数和节前积压出口影响，二月出口大涨48%，但平均前两个月出口增长15.1%，调整后增幅仅为1.2%。主要出口市场均有所回升，但复苏尚不稳固。人民币升值也将给出口带来不确定性。前两个月进口降幅达20%，大宗商品进口量价齐跌，未来进口亦不乐观。

　　民族证券分析认为，2月单月出口同比增长48.9%，大幅增长主要由于节前集中出口扰动。消除季节性波动，1~2月出口累计增长15.3%，保持了较快增长。但可持续性还需观察：全球贸易总额裹足不前，各国开启放水竞赛通过货币贬值抢占出口份额。


　　2月进口同比减少20.1%，可能与大宗商品价格同比下跌有关。但考虑到去年同期进口数量基数低，2月进口羸弱只能说明总需求也不强。

　　2月贸易顺差扩张至3705亿元，但人民币兑美元依旧贬值，这可能反映出美元强势和企业积极走出去背景下资本外流存在一定压力，预计2月外汇占款大约下降1000多亿元。

　　未来出口有一定的不确定性，但预计仍保持平稳，均衡增速预计在6%~8%。考虑到国内总需求不强，原料库存堆积，进口还是有下降的压力，贸易顺差料继续维持高位。