国内走势：11日郑棉1505合约振荡下跌，开盘于13085元/吨，收盘于13065元/吨，较前一交易日结算价下跌25元/吨，成交量小幅增加，持仓量减少10628手至202760手，主力移仓1509合约。
 　
　　外盘走势：ICE期棉周二收跌，因美农报告显示全球库存增加，中国预估需求降低。交投最活跃的ICE5月期棉收跌1.38美分，或2.2%，报每磅60.87美分。 
 
　　消息面：

　　1、3月美国农业部棉花供需报告数据显示，全球2014/15年度棉花年末库存预估1.1006亿包（上月1.0984亿包），另预计2014/15年度中国国内消费3500万包，低于2月预估值3550万包。

　　2、巴西最新报告显示，巴西2月棉花出口量触及5.24万吨，较去年同期猛增130%，因巴西货币雷亚尔兑美元持续下跌。
 
　　现货方面：棉花指数3128B价格为13473元/吨，较前一个交易日下跌2元/吨。
 
　　观点总结：USDA报告上调全球库存预期，下调中国需求预估，利空棉价，且美元走强，美棉大幅下挫。国内方面，2015年棉花种植预期减少，且节后棉企逐步复工，但棉企采购依旧缓慢，棉花库存高企，期价仍维持弱势。技术上，郑棉1505合约振荡下跌，收于60日均线下方，继续下探13000元/吨整数关口。操作上，建议短线空单持有，上破13150元/吨止盈，目标13000元/吨。