今日期市商品普遍下挫。其中，胶合板午后跳水跌停；橡胶重挫3.11%；白银跌3.02%；菜粕跌2.87%；PVC跌2.40%；铁矿石2.07；豆粕、纤维板、黄金、甲醇、棕榈油、LLDPE、沪锡、沥青、沪铝跌幅亦超1%。涨幅方面，PTA延续强势，再涨1.29%。 

　　当前的粕类宏观面比较利空，一是国内外大豆市场供应压力较大，豆粕价格难有好的表现，这会拖累菜粕价格；二是我国进口油菜籽数量逐年增长；三是水产养殖利润处在低位，生猪养殖仍处亏损状态，下游需求端难以承受菜粕价格的过度上涨。建议投资者需警惕菜粕1509合约2330元/吨的压力情况。菜粕转入横盘震荡整理，整理区间2200-2300！ 

　　菜粕：消费量萎缩 

　　在“菜籽—菜油—菜粕”产业链上，市场价格风险累计原本最大的是油脂压榨企业，但由于国家的临储收购政策，行业风险集中到了菜粕一个品种上，这也使得整个产业链上菜粕的价格波动较大。 

　　菜粕命运的起伏跟豆粕尤为密切。当豆粕和菜粕价差缩小至一定程度时，饲料厂会选择性价比较高的豆粕来替代菜粕。 

　　从去年开始，水产饲料中菜粕的添加比例已经从之前的30%—40%大幅下降至20%以下。湛江某饲料企业相关人士告诉期货日报记者，目前沿海地区水产饲料中菜粕的添加比例在17%—18%，个别更灵活的小厂已经调到了15%，并有进一步下调的趋势，“没有哪种饲料原料是不可替代的，只是大厂调整配方不会一次性到位”。 

　　事实上，目前由于水产饲料配方调整，菜粕消费量已经大幅萎缩。“从理论上比例可以降至0，所以还有很大的减少空间，但是由于8%—10%的‘下限’论仍有很大的争议，因此，一些大企业为了保证产品的稳定性，还是有8%—10%的刚性添加比例。”国内某大型饲料企业负责人表示。不过，也有饲料企业的相关负责人认为，只要豆粕和菜粕的价差合适，菜粕可以完全用豆粕替代，不过，是否有这么大的替代空间仍有待验证。如果按照目前的添加比例，降至8%极限水平的话，未来会有150万—200万吨的菜粕需求减少。 

　　下游对菜粕需求的减少取决于当前豆粕和菜粕价格是否合理，而菜粕的供应减少缘于油菜籽种植面积的减少和菜油“小榨业”迅猛发展。再者就是菜油“小榨业”迅猛发展，“小榨业”生产出来的小机饼在饲料厂并不受欢迎。