国家统计局昨日公布了4月份投资、消费、工业增速等数据，至此，4月份主要宏观经济数据大都出炉。透过数据可见，中国经济运行仍处于合理区间，但下行压力仍然较大。专家指出，未来稳增长措施有望加码。

　　部分数据显暖意

　　作为今年二季度经济的开端，4月份经济形势如何，备受关注。随着国家统计局13日下午公布投资、消费、工业增速等数据，4月份主要经济指标均已揭晓。

　　值得注意的是，国家统计局罕见在数据发布前一天，也就是5月12日，提前对4月经济形势进行了预热和解读：4月份国民经济运行仍处于合理区间。

　　纵观一系列经济指标，一些数据出现些许暖意。其中，4月份全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，增速较3月份加快0.3个百分点；4月份CPI同比上涨1.5%，较3月份回升了0.1个百分点；4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，连续两个月高于临界点；4月份人民币贷款增加7079亿元，同比多增1855亿元。

　　但一些指标增速仍在回落。从拉动经济的“三驾马车”来看，1-4月全国完成固定资产投资同比增长12%，增速比一季度回落1.5个百分点；4月份社会消费品零售总额同比增长10%，增速比上月略降0.2个百分点；4月份出口下降6.2%，进口下降16.1%。

　　从广受关注的房地产市场来看，1-4月份全国房地产开发投资同比增长6.0%，比一季度回落2.5个百分点。但在近期出台的多项房地产新政拉动下，商品房销售市场出现回暖迹象，1-4月份商品房销售面积和销售额降幅分别比一季度收窄4.4个百分点和6.2个百分点。

　　经济下行压力仍较大

　　“4月份宏观经济数据表现出既稳定又分化的状态”，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受中新网记者采访时表示，以制造业PMI为例，4月PMI高于50%，表明制造业总体稳定，但其中大企业PMI超过50%，中小企业PMI低于50%，则说明中小企业在承受更大压力。

　　赵锡军表示，从指标速度来看，凸显出当前经济面临的复杂情况和下行压力，但从数据的结构来看，又出现一些积极迹象，表明新产业、新业态、新动力正加速成长。如，1-4月份全国网上商品零售额同比增长40.3%，高于社会消费品零售总额增速29.9个百分点。

　　民生证券研究院执行院长管清友表示，展望未来，因外需羸弱、房地产下行和制造业产能过剩拖累，经济下行压力依然较大。

　　管清友分析，实际有效汇率攀升、劳动力成本上升以及外需不振制约着出口增长，而尽管房地产政策频出，房地产销售也似有回暖，但高企的待售和在建面积意味着房企短期内还将继续去库存，投资反弹至少也得在今年四季度。此外，过剩的重工业产能将长期面临去产能化压力，进而制约资本开支。

　　对于当前的下行压力，官方也有清醒认识。4月30日召开的中央政治局会议强调，要“高度重视应对经济下行压力”； 商务部新闻发言人孙继文5月9日表示，今年以来外贸形势更加复杂严峻，下行压力大，要把稳增长、保份额摆在更加重要的位置；国家统计局新闻发言人盛来运则强调，保持经济平稳增长仍需付出艰辛努力。

　　稳增长措施需加码

　　“在国内需求低迷、经济下行压力仍较大的情况下，预计未来政府会加大稳增长的力度，稳增长将放到更加突出的位置。”管清友说。

　　事实上，进入二季度以来，官方已出台若干重大稳增长政策。其中，央行先后于4月20日降准1个百分点，自5月11日降息0.25个百分点；4月30日的中央政治局会议则从财政货币政策、投资、房地产等方面开出了诸多稳增长“药方”。

　　交通银行首席经济学家连平表示，经济增长动能仍然较弱，未来需要财政加快支出进度，基建投资加快落地，货币政策应进一步向宽松方向微调。

　　管清友也认为，在财政和土地出让收入双放缓、政府和社会资本合作(PPP)模式短期难堪大任的压力下，货币会积极配合公共部门需求的再扩张，预计未来还会进行降准、降息。

　　“在稳增长压力下，宏观政策要增强预调微调，更加强调结构性改革，积极发掘新的增长动力，尽可能把资源引导配置到新动力上面，从而谋求有效益有质量的增长。”赵锡军表示，要防止回到过去那种不计成本、不管后遗症、“大水漫灌”的传统增长模式。

　　专家表示，在稳增长和结构性改革措施持续协同推进下，随着政策效果和改革红利显现，中国经济下半年企稳概率较大。