针对为证金公司流动性背书一事，为何央行迟迟未表态成为业内讨论焦点。

　　多名市场人士称，目前流动性充裕，央行已做好其本职工作。除了继续维持宽松的货币政策立场来帮助恢复市场信心之外，央行未来需要发挥的是“最后贷款人”的角色，因为央行对非银行金融机构比如券商直接释放流动性的渠道受限，通过证金公司来间接操作是目前央行所能做的。

　　继7月5日，证监会发布公告称，央行将给中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”)提供流动性以来，央行7月7日第一次进行了公开市场操作，以利率招标方式开展逆回购操作，期限7天，交易量500亿元，中标利率2.5%。

　　流动性充裕利率全线走低

　　的确，7月7日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，利率基本全线走低，说明流动性较为充裕。

　　短期利率中，隔夜利率上涨0.9个基点，至1.1760%；7天期利率下跌5.1个基点，至2.6100%；14天期利率下跌8.1个基点，至3.0720%；1月期利率下跌3.4个基点，至3.1810%。

　　“维护银行间市场的利率稳定是人民银行最基本任务之一，尤其是金融系统中资产价格有调整的时候，更要保持银行间市场流动性充裕，保持大家都能借到钱，人民银行做好这一点是本职工作，它已做得很好了。”招商证券(24.46, -1.60, -6.14%)研究发展中心宏观研究主管谢亚轩向《第一财经日报》记者表示。

　　近段时间以来，央行早已向市场“表态”。7月2日，央行进行了7天期350亿元逆回购操作，中标利率为2.5%。此前的6月30日，央行进行了500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.5%。该操作交易量较6月25日的7天期逆回购操作多了150亿元，而中标利率则下降了30BP。而更早之前的逆回购操作发生在4月16日，当期中标利率为3.35%。市场人士称，央行引导资金利率运行中枢下行的意图明显，逆回购短期内将常态化。

　　在重新逆回购操作并降低中标利率的同时，央行还从6月28日起进行了对称降息和定向降准，央行及时的政策组合拳被市场频频点赞。多名市场人士向《第一财经日报》记者表示，央行逆回购说明央行维持资金面充裕的决心很大，且与“双降”形成了一套组合拳政策，意在引导利率下行，提振市场信心。

　　“目前市场流动性还不错，特别是取消了贷存比考核从根本上解决了年中流动性季节性紧缩的问题，此外最近央行公开市场操作中维护市场流动性的立场比较明确，再加上IPO发行暂缓的趋势，市场流动性是宽松的趋势。”摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊也向本报记者表示，其实在6月中旬开始，短期内降准的迫切性不高，反而是为了降低实体经济融资成本继续降息是必要的。而央行最近的“双降”中的降准更多的是为应对股票市场大幅波动注入信心而为之。

　　“除了继续维持宽松的货币政策立场来帮助恢复市场信心之外，央行未来需要发挥的是‘最后贷款人’的角色，因为央行对非银行金融机构比如券商直接释放流动性的渠道受限，通过证金公司来间接操作是目前央行所能做的。”章俊称。

　　“不过，央行的流动性支持不是无条件的。”华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰称，“我理解应该是以再贷款的形式，央行可以向金融机构发放再贷款，但可能要触发某些条件，比如证金公司遭遇流动性危机之类的，而不是无条件支援。”

　　证金公司拟银行间发债

　　近日，一系列救市举措实施，被认为是本次救市主体的证金公司被推向资本市场前台，“操盘”1200亿元券商救市资金、央妈背书增资扩股到1000亿元，证金公司一时间成为市场聚焦的中心。

　　据某银行人士透露，近日，证金公司拟向银行间市场发债800亿元，具体形式为短期融资券。据称，中信银行可能是牵头承销商之一。

　　第一时间求证中信银行相关人士，但并未得到确认。

　　有市场人士认为：“证金公司拟向银行间市场发债是有可能的，因为目前央行给证金公司直接注资有一定问题，可能会绕道银行来操作。”