2015年第四季是一个承前启后的关键时期，是中国大陆「十二五」的终点，也是「十三五」的起点。目前大陆经济下行压力依然较大，但经济结构趋于优化、质量不断提高。在新旧动力切换的关键期，政策要继续保持宽鬆取向，为经济新动力的成长和经济转型赢得时间，特别是要兼顾稳成长和防风险双重任务。坚持深化改革的大方向不能变，坚持短期托底的政策取向也不能变。

　　2015年以来，大陆经济继续下行，上半年GDP成长7%，较2014年同期回落0.3%。进入第三季以来，经济金融双双趋冷：

　　一方面，投资、出口和工业生产等实体经济指标较第二季还在放缓(消费小幅回升)；

　　另一方面，由于股票市场自6月底以来已经历三波大的调整，金融业对经济的拉动作用较上半年随之大幅减弱。因此，预计第三季GDP成长达到7%的概率较小。

　　估计第三季GDP成长6.8%左右，将较第二季小幅回落。

　　从中长期来看，大陆经济正处在动力切换、结构转变、阶段更替和风险缓释的关键时期，新动力正在培育和形成但尚未成气候，传统动力正在调整和衰减，预计大陆经济还将在景气周期的阶段性底部延续一段时间。

　　2015年以来，三大需求均出现不同程度的放缓，但结构进一步改善，消费继续是拉动经济成长的主引擎。

　　消费成长稳定，未来或略有加快。第三季消费增长稳中有升，1至8月份，消费成长10.5%，较上半年加快0.1%。尤其是8月当月消费较前7个月提高0.4%。2015年上半年大陆居民人均可支配收入累计实际成长7.6%，虽较2014年同期下降0.8%，但仍高于GDP成长，对消费成长也起到一定的支持作用。

　　物价涨幅有望继续回升，信息消费和居住消费较快成长，有利于消费稳定成长。预计第四季消费成长将略有加快，增速在11%左右。

　　进出口持续负成长，出口仍面临一定困难。前8个月，出口累计下降1.4%，较上半年回落0.7%，对美、欧、日、韩、东协等出口成长均出现放缓。近期人民币汇率有所贬值将在一定程度上改善大陆出口，但从全球景气看，无论是OECD综合领先指数，还是大陆官方PMI新出口订单指数和外贸先导指数，7、8月份都在持续下滑。人民币贬值对出口利好作用相对有限，同时考虑到境内经济下行压力较大，预计2015年第四季出口仍将面临较大困难。

　　上半年，第三产业佔GDP的比重为49.5%，较2014年同期提高2.1%，高于第二产业5.8%，第三产业对经济成长的支撑作用进一步提高。

　　工业生产整体回落，但出现回稳迹象。前8个月，规模以上工业增加值较2014年同期成长6.3%，与上半年持平，较2014年同期放缓2.2%。其中8月当月工业增加值成长6.1%，较7月小幅回升0.1%。但8月PMI回落至49.7，新订单PMI自7月开始连续两个月低于50，且2014年9月工业成长基数略高，预示工业回升的基础依然较弱，预计第三季工业成长6.2%左右。

　　工业结构不断优化，消费品和高技术行业是工业成长的亮点和主要拉动力。农副食品加工业、纺织业等主要传统消费品製造业增速有所回升，1至8月分别成长5.5%、7.3%，分别较上半年回升0.6%、0.2%。文教、工美、体育和娱乐等新兴消费品製造业保持较快成长，8月当月增速为11.7%，较7月回升1.2%。

　　高技术产业继续保持较快成长，8月份，高技术製造业生产成长10.5%，较7月加快0.9%，高于规模以上工业4.4%。其中，电子及通讯设备製造成长12.6%。

　　展望第四季，工业结构仍处于调整之中，传统产业面临转型升级的难题，高技术和新兴产业处于发展和壮大阶段，工业企业经营压力依然较大。同时，大陆政府在进一步推进简政放权，通过降税减费加大对中小企业的支持，政府稳成长力度也在进一步加大，再考虑到2014年第四季基数较低，预计第四季工业成长6.3%左右。

　　目前大陆正处在经济成长新旧动力切换的关键期。经济金融运行中也存在一些值得关注的问题，例如：部分潜在金融风险；到位资金不足制约投资成长；地方政府债务可持续性问题也比较突出；产能过剩问题依然严重等。

　　未来宏观调控政策方向：财政政策继续加力增效；货币政策保持宽鬆主基调，更加注重内外部流动性均衡；投资政策重在增加重大项目投资和激发投资主体活力；围绕「一带一路」打造国际经贸合作发展新空间；尽快培育经济成长新动力，确保新旧动力的平稳过渡。

　　总体看，目前大陆面临的国际环境具有很大的不确定性，包括全球经济复甦缓慢、美联储加息预期以及近期全球资本市场波动等，同时大陆经济存在下行压力，经济金融运行中也存在一些风险因素，但大陆政策的运用空间较大，大陆经济东、中、西部发展阶段的差异为大陆经济增加较大的迴旋空间，一带一路策略、京津冀一体化、长江经济带以及大陆製造2025策略的实施，将有效培育新的经济成长点，从而保障大陆经济的平稳运行。