越来越多的线上品牌走向线下，服装线上线下品牌加速结合、服装关税进一步降低和自贸区进程加速以及A股注册制的快速推进，这些动态事件显示服装行业产业变革在加速，而服装企业要利用好资本市场加速改革的机会，促进自身转型升级，迎接产业变革趋势。

　　渠道变革：线上线下加速融合

　　今年的一个趋势是，在互联网经济快速发展的同时，线下实体经济也在转型调整的过程中重新展现优势和魅力。最新的动向表明，开始有越来多的线上品牌走向线下，在线下寻求发展。

　　12月8日，阿里系的银泰商业称，支持阿里线上品牌落地银泰门店，首批签约的淘品牌包括茵曼、阿卡、戴维贝拉、七格格、艾娜骑士和玛玛绨等。茵曼之前称，正在布局线下零售网络，宣称5年内计划在中国开设万家实体店。前段时间宣布与新世界百货达成合作，茵曼将入驻新世界线下店，并实现线上线下同款同价。

　　线上品牌已经通过不同方式走向线下。除了茵曼明显的开实体店动作，其他电商品牌也通过和线下品牌结合的方式来注入更多线下基因。韩都衣舍此前宣布与探路者合作，共同出资设立童装业务。而放眼全球，像Nasty Gal、ModCloth、Warby Parker和Bonobos这些纯电商品牌都开始开出实体店。不单单是服装行业，11月初，电商巨头亚马逊开出了20年来的首家实体店。国内的当当最近也宣布要开实体书店，宣称计划3年要开1000家。

　　在线上品牌走向线下的同时，线下服装品牌也在加速增加自身的互联网基因，传统品牌和电商品牌结合的事件频频发生。自年初拉夏贝尔斥资2亿元投资互联网品牌七格格、搜于特3.24亿元注资拥有茵曼、初语等淘品牌的汇美服装之后，九牧王8月宣布以1200万美元入股韩都衣舍，9月宣布以6000万元再次增资韩都衣舍，报喜鸟亦宣布参股互联网定制品牌吉姆兄弟35%股份，线上线下进一步靠近。

　　跨境通（原“百圆裤业”）收购跨境电商环球易购，注资众多跨境电商品牌、奥康国际投资兰亭集势、森马服饰投资韩国跨境电商ISE、卡奴迪路打造摩登大道跨境电商、富安娜参股浙江执御涉足跨境电商、美邦服饰推出有范APP、朗姿股份参股明星衣橱等事件，均是服装企业加速和互联网品牌结合的例子。

　　随着线上线下渠道进一步融合，未来服装行业可能会呈现以下几个特点：一是服装企业会普遍会采用多品牌发展模式，增加产品矩阵，向平台化运作转型；二是在终端渠道方面，实体店会显现出升级后的新优势，融合互联网资源和新技术，购物场景更人性化、更具体验感；三是注重供应链的优化和变革，打造更灵活、更具效率、适应多渠道的柔性供应链，把强大的供应链作为支撑后台，应对终端渠道的变革和竞争。

　　提高设计、制造、物流的效率，实现小额订单的快速生产，智能制造、C2B定制等生产方式更为流行。四是在品牌营销方面，会适应移动互联迅速发展的趋势，带有更多的移动社交性质，去中心化，甚至粉丝的喜好和反馈来作为推出和削减品牌的重要衡量因素。在上述几个方面，服装企业已经陆续投入更多产业资本作准备，以应对未来的产业发展趋势。

　　市场变革：狼真的来了，国内国外市场一体化

　　如果说渠道变革最后的结果是再无线上线下之分，那么本土服装企业需要迅速把目光放长远一点，明白自身处于一个什么样的时代，面对的是什么样的“战场”。

　　12月9日，财政部发布《2016年关税调整方案》，2016年中国将以暂定税率方式，降低进口关税税率相对较高、进口需求弹性较大商品的进口关税，包括箱包、服装、围巾、毯子、真空保温杯、太阳镜等。财政部有关负责人表示，此次调整是为统筹考虑和综合运用国际国内两个市场、两种资源，支持产业转型升级，推动对外贸易发展方式转变，促进经济持续健康发展。

　　这是今年以来我国第二次宣布降低部分日用消费品关税税率。4月28日，国务院常务会议决定，对国内消费者需求大的部分日用消费品要开展降低进口关税试点。自6月1日起，我国降低部分服装、鞋靴、护肤品、纸尿裤等日用消费品的进口关税税率，平均降幅超过50%。

　　关税降低的同时，自贸区战略在提速。财政部还表示，为扩大双边、多边经贸合作，以周边为基础加快实施自贸区战略，形成面向全球的高标准自贸区网络，根据我国与其他有关国家或地区签署的贸易或关税优惠协定，2016年将对中国与冰岛、瑞士、哥斯达黎加、秘鲁、新西兰自贸协定以及内地与港澳更紧密经贸关系安排等7个协定实施进一步降税。

　　这意味着更多的国外服装企业将进入中国市场，和中国服装企业展开正面竞争。这种趋势和跨境电商的快速发展相互印证，目前的跨境电商，更多是把商品“引”进来。而随着国内中产收入阶层为代表的大众阶层在消费上更加“见过世面”，本土服装企业面对的是更加年轻、更国际化的消费者。随着关税的降低，不仅仅是奢侈品，更多的国外的二三线的服装品牌将进入中国市场，在价格上也更加具有竞争性，将直接和国内服装品牌在主战场上短兵相接。

　　这对本土服装企业来说既是威胁也是机会。或许会有一部分服装企业被淘汰，但和高水平的对手竞争更能够提高自身水平，加速自身发展步伐。服装企业面对的是一个地理上属于国内但范畴上是国际化的消费市场，亦将面临国际性的并购整合机会。目前已有本土服装品牌已经迈开了这一步，而将来国际服装品牌和国内服装品牌相互收购、持股和合作的事件将愈加频繁发生。

　　【观察】：产业变革背后，资本洪流推波助澜

　　最新资本市场都在热议一个话题：注册制真的要来了。12月9日，国务院常务会议审议通过了《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定（草案）》，草案明确，在决定施行之日起两年内，授权对拟在上交所、深交所上市交易的股票公开发行实行注册制制度。这意味着注册制的推行有了明确的时间表。

　　监管层对注册制的快速推进，足可见希望通过资本市场促进经济结构调整转型、释放实体经济潜力的决心。对于服装行业来说，资本市场对服装产业的青睐程度总体上来说是越来越高，结合程度越来越深。年内以来，虽然资本市场跌宕起伏，但服装上市企业整体表现居于全行业板块中上水平，服装企业和私募基金持续设立多家产业基金，企业资本动作和并购活动活跃，新三板等多层次市场新上市服装企业身影不断。而今资本市场改革加速对应上服装产业变革的加速，必将推动更多服装企业与资本市场结合，并借助资本推动自身企业的升级转型，应对正在提速的产业变革趋势。

　　而对于正处于快速成长阶段，基本上属于中小企业的众多服装企业来说，则需要做好迎接资本的准备。服装企业要懂得找钱，更要懂得用钱。如何更好的运用资本市场规则、如何制定合适的资本战略，决定是并购、创造还是合作，如何更好地进行资本运作和市值管理，从而避免成为资本市场上别人的猎物，在产业变革过程中推动企业快速发展，这些都是服装企业在运用资本的过程中必然要经历的过程，是企业成长的必修课。