上周(4月18-22日)，资金抓住轮出前市场高等级花供应偏紧的间隙，继续暴炒郑棉，带动美盘、现货联动轮涨，棉商捂棉惜售，纱厂一棉难求，已影响产业正常运行，为稳定市场预期，发改委及时召集相关机构部门商讨稳定措施，及时解读相关政策，稳定市场预期，同时监管部门严查恶意炒作行为，交易所及时发出风险提示，提高保证金比例和涨跌板，恢复收取平今手续费等措施，抑制高频交易，控制交易风险，稳定交易秩序，随着各项措施到位，周五盘面交易已趋于稳定。上周五(4月22日)，国家棉花价格B指数12285元/吨，周涨383元/吨，与郑棉期货CF1605合约比，现货贴水100元/吨，周大幅缩小757元/吨。

　　期货方面。多头在获利颇丰的形势下，抓住轮出仍未实施，远水不解近渴，现货偏紧，周边螺纹、焦炭一片火热的天时地利，乘胜追击，盘中利用高频对倒的手法连拉涨停，在政府出手整治后，上周五盘面才趋于稳定，近期合约CF1605上周五报收12385元/吨，周涨1140元/吨，涨幅10.1%，成交33182手，减少35704手，减幅51.8%，持仓22146手，减少788手，减幅3.7%，临近交割，外部资金少有进入，以内盘交易为主。CF1701上周五收于12580元/吨，周涨1495元/吨，涨幅13.5%，成交2803824手，增加943034手，增幅50.7%，持仓236632手，减少91508手，减幅27.9%。CF1609合约上周五收12840元/吨，周涨1585元/吨，成交8985708手，增加5043980手，增幅128%，持仓292810手，减少180300手，减幅38.1%，市场巨幅波动，短线获利机会大增，成交量大幅增加，但由于上涨过猛，空单留不住，多单不敢久留，持仓下降。

　　截至4月22日收盘，持仓前20席位，多单151879手，比前周减少94393手，空单193814手，比前周减少108221手，净空41935手，比前周减少13828手，在如此大的上涨行情中，持仓大户仍然呈现净空，可见多头采取的是盘中歼灭战，收益日结，并不久留的策略，随时可以脱身，而空单中相当一部分是套保单，旧单现货、期货二头亏，出来亏的太多出不来，在期货升水的情况下，有部分新单进来准备交货。截至4月22日注册仓单371张，周减少2张，有效预报1068张，周增加561张，期货对现货已从大幅贴水变成升水，利于现货转仓单销售。美盘，出口数据较好，中国采购增加，郑棉疯涨，美盘一路上行，上周五在郑棉回调影响下，远月小幅下行，5月合约上周五收于64.42美分/磅，周涨444点，临近交割，成交、持仓大幅萎缩。主力7月合约上周五收于63.69美分/磅，周涨376点，成交、持仓明显放大。后期，技术上接近前期高点，短期涨幅过大，基本面上，供需没有大的变化，本轮炒作可能要告一段落，或有一波急跌。中长期仍是区间震荡走势。

　　现货方面。期货大肆炒作，现货跟风轮动，一方面轮出实施前，市场资源中“双28B”以上的高质量棉花资源日渐稀少，内地仓库已是一批难找，现货价格跟风上涨，但总体幅度小于期货，二是期货暴涨后，套保现货陷入大幅亏损状态，套保企业要么亏损平仓，要么等待现货上涨或期货回调，现货只能停止报价销售，造成市场可售资源进一步减少。由于纱厂普遍随用随买，低库存，在轮出近在眼前的间隙出现暴涨出乎纱厂意料，除少部分订单急用外，大部分不敢接手高价现货，节衣缩食等轮出，有极端者，库存较大的，有趁高价卖出库存棉花的。持货者心态各异，有趁涨价好销之时抓紧出货，怕轮出之后再下跌难卖，有的捂盘惜售等涨价，签好合同爽约的也不鲜见。现货成交活跃，但成交量能不大，价格整体上涨300-500元/吨，优质上涨稍多，低质棉100-200元/吨。通关和保税进口棉在美盘上涨的带动下，也有上涨，现货涨幅基本与国产棉接近，保税货涨幅与美盘接近。内地库“双29B”手采销售价13200-13500元/吨、双28B 12800-13000元/吨，双28C 12000-12300元/吨。地产棉质量不同价格在10500-12500元/吨，印度12500-12800元/吨，乌棉12600-13000元/吨，美棉13200-13500元/吨，澳棉SM 1-5/32级13700-14200元/吨、1-1/8级13500-13600元/吨。长绒棉价格在细绒棉的拖累及销售困难的双压下，价格阴跌，137内地提货价在21600-22000元/吨，相对稳定。

　　配棉方面。本轮期货炒作可望本周结束，现货也将回归平静，生产高支纱的企业，要抓住时机在市场现有资源中选择锁定部分优质资源，以备后用。进口棉中，乌棉，印度棉价格与国产棉价格接近，长度、强力较好，也可作为选择对象。第一批参加轮出仓库的打捆工作已经结束，正在进行取样公检，轮出会如期进行，准备参加的企业要提前做好相关手续，关注各个库点的资源情况，提前做好预先，根据质量要求结合资源情况及时做好配棉方案调整。

　　操作建议。近期涨幅很大，累积了大量获利单，国家相关部门、交易所已进行了及时的风险提醒和控制，本轮暴涨可能本周要结束，多单早点平仓，退出观望或分批布局空单，轮出实施后，市场有望平稳。