盈利与周杰伦人气“正相关”

　　2003年，周杰伦成为美特斯邦威代言人，直至今日。

　　自2008年上市以来，美邦服饰的广告费从2008年8.8千万元上升至2010年1.39亿元，2011年略有下降，也达到了1.06亿元。与此对应，美邦服饰的净利润也从2008年的5.9亿元上升到2011年的12.06亿元。在2011年，每1元钱广告费能为美邦带来11.4元的净利润收入。

　　有趣的是，对周杰伦而言，2003年到2011年的8年也是他的黄金时期。2011年后，周杰伦重心转离歌坛，曝光度降低，品牌效应也随之走低。在此后五年间美邦服饰净利润迅速从2011年的120600.74万元跌破到2015年的-43192.15万元。

　　美邦服饰的广告投入自2011年开始起伏不定，2015年广告费用为1.17亿元。

　　与ZARA更倾向设计师、摄影师、模特品牌代言人的策略不同，美邦服饰更依赖明星效应，这其实是时尚与人气的分别。

　　美邦盈利状况每况愈下。2011年，美邦净利为12.06亿元，此后一路下跌，至2014年，净利只有1.4564亿元。2015年更是出现了4.3192亿元的亏损。

　　此外，2015年，美邦经营活动现金流净额为-1.85亿元。现金流和净利两者均为负数，已说明美邦服饰的盈利能力堪忧。

　　转型3年1500家门店消失

　　美邦开始面向互联网转型。2014年与2015年，美邦用于产品研发的投入分别为4971.77万元和8696.74万元，分别占同期营业收入比例的0.75%和1.38%。相比之下，2015年，用于平台开发移动APP的信息技术研发支出达到1.15亿元。

　　2015年4月，美邦服饰发布了“有范”APP，就此向媒体表示“未来，美邦想要用更少的门店赢取互联网时代的更多盈利空间。”

　　目前“有范”连续三季冠名《奇葩说》，这也解释了2015财年美邦服饰1.17亿元的广告投入。据AdMaster SEI评估体系测算，“有范”认知度提升6倍之多。略显尴尬的是，2015年，美邦服饰平均每投入1元广告费，净利润亏损3.7元。

　　2015年7月，美邦服饰计划非公开发行股票，11月敲定每股价格不低于5.94元，计划募集资金总额不超过42亿元，用于“智造”产业供应链平台，O2O多品牌销售平台及互联网大数据云平台中心的构建。

　　2015年12月22日至12月28日，控股股东华服投资以竞价交易的方式通过深圳证券交易所交易系统累计购买公司股份合计449万股，成交额为3009万元，成交均价为6.71元/股。周成建实际上持有华服投资70%股权，是实际掌门人。

　　业界认为，周成建此举已经放弃学习ZARA，转而向优衣库的O2O模式取经。不过，优衣库的线上交易与活动伴随着线下更多的门店数量，这与周的表态刚好相反。

　　优衣库APP里的衣服与线下同款价钱一致，即使促销，也会分隔线上线下的款式，同时，APP里的优惠券也仅能到线下实体店使用。可见，优衣库APP目的是通过线上的宣传活动，将更多消费者导流到线下。

　　这么做的结果是优衣库在大中华区门店数量的迅速扩张。2008年美邦上市的时候，优衣库在中国的门店只有13家，而截至2015年8月，优衣库在中国的门店数量已经达到387家。优衣库计划未来每年在中国新开100家门店。

　　纵观美邦最近三年的表现，周成建无疑正努力做着相反的事。从美邦公告来看，门店数量（包括直营店与加盟店）已从2012年的5220家锐减到2015年的3700家。三年间门店消失了1500余家。张帆