受益于今年以来棉价上涨毛利显著提升的影响，今年上半年，本土最大的家用纺织品生产厂商之一孚日股份实现营业收入22.12亿元，比去年同期微增1.51%；实现归属于上市公司股东的净利润1.75亿元，同比增长10.93%；基本每股收益0.19元/股，同比增长11.76%。其中，二季度实现营业收入11.08亿元，同比增长4.81%；实现归属于上市公司股东的净利润0.81亿元，同比降低3.63%。

　　找纱网记者此间了解到，在棉花价格短期大幅上涨的背景下，受益于前期原料库存及配额内棉花进口资格，孚日股份在成本加成定价法基础上低成本优势凸显，毛巾和床品毛利率分别提升0.67%和6.65%，增至24.03%和17.55%。分地区来看，孚日股份国外业务占比67.39%，虽然欧美地区有所下滑，但亚洲地区特别是日本市场订单持续回流、实现逆势上涨；此外，国内业务营收同比增长7.77%、占比提升至32.61%；国内品牌业务相对来说保持更高毛利率水平，随着多元化渠道的开拓，整体毛利水平有望随业务结构改善而进一步提升。

　　找纱网记者查阅孚日股份财报也注意到，公司自2006年上市以来主营收入呈增长趋势，到2010年维持稳定，主营收入在42-46亿元之间波动。净利润近四年飞速增长，至2015年达历史峰值，突破3个亿。近四年公司毛利率与净利率稳定提高。销售费用率趋于稳定，低于4%，管理费用率近年呈下降趋势，财务费率整体呈下降趋势，15年达历史最低值3.5%。

　　经过多年的快速发展，孚日股份相继组建了毛巾、床上用品、装饰布艺、纱线以及配套热电厂、自来水厂等产业群，建立起从产品研发设计、纺纱、织造、印染、整理、包装、物流到全球贸易的世界家纺产业最完整的生产链条，产品制造能力居全球同行业第一位。

　　广发证券分析师糜韩杰表示，2016年，孚日股份拿到约3万吨棉花进口配额，用来进口大量优质低价棉花，生产原材料得到保障。这将极大的降低公司的原材料成本，考虑到人工成本等因素影响，预计孚日股份未来毛利率水平将保持稳定。

　　此外，孚日股份产品以出口为主，主要国际客户分别来自日本、美国和欧洲。2016年上半年公司实现外销收入14.93亿元，占主营收入比重达70.16%。随着过去一段时间人民币相较美元、日元逐渐走弱，公司主营业务受益人民币贬值而具有确定性的向上业绩弹性。2015年7月25日至今，人民币兑美元的贬值幅度为9.29%，兑日元的贬值幅度为26.70%。截至2016年上半年，公司毛巾和床品毛利率分别提升0.67%和6.65%，增至24.03%和17.55%。分地区来看，公司国外业务占比67.39%，虽然欧美地区有所下滑，但亚洲地区特别是日本市场订单持续回流、实现逆势上涨；此外，国内业务营收同比增长7.77%、占比提升2pct至32.61%；国内品牌业务相对来说保持更高毛利率水平，随着多元化渠道的开拓，整体毛利水平有望随业务结构改善而提升。

　　糜韩杰谈到，结合3万吨棉花进口配额等各方面有利因素来看，预计孚日股份毛巾产品收入2016年至2018年预计分别为32.05亿、33.65亿和35.33亿，年均增长5%，装饰布产品收入2016年至2018年预计分别为6.18亿、6.49亿和6.81亿，年均增长5%，其他产品收入2016年至2018年预计分别为5.71亿、5.99亿和6.29亿，主要是基于海外市场方面，人民币汇率贬值利好出口业务；国内市场方面，公司加强品牌推广和渠道拓展，抢占团购市场，提高线上运营能力，市场占有率有望进一步提升。

　　预计毛巾产品2016年至2018年毛利率预计略有提升、装饰布产品、其他产品毛利率预计不变，分别为24.50%，16.66%，21.54%，主要是基于各项业务发展稳定。

　　不过业内人士也表示，如果下半年棉花价格出现大幅下跌，会对有大量棉花库存的企业造成不利影响，当纱线价格随棉花市价下调，而库存棉花又很难短时间内消耗完，则会直接影响企业当年业绩。具体到孚日股份而言，其产品受终端零售环节影响较大，如果国内外经济情况持续恶化，人均收入出现下降趋势，消费市场持续低迷，将对公司经营产生不利影响。另一方面，公司目前产品市场占有率居前，拥有较强的市场竞争力，但是不排除未来面临新品牌的竞争，新消费渠道的分流。