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北半球棉花陆续上市 中期棉价或现短暂洼地——中国棉花市场月报(9月预测篇)

发表时间:2016年09月30日

储备棉竞拍重现踊跃,新棉大量上市前内地企业库存相对充裕。随着北半球棉花陆续上市,中期全球棉价面临压力。需密切关注经济、资金面因素对棉花市场的影响。
北半球棉花陆续上市 中期棉价或现短暂洼地
  ——中国棉花市场月报(9月预测篇)

  储备棉竞拍重现踊跃,新棉大量上市前内地企业库存相对充裕。随着北半球棉花陆续上市,中期全球棉价面临压力。需密切关注经济、资金面因素对棉花市场的影响。

  一、后期棉花市场预测

  1、未来3个月间国际棉花现货价格由强转弱。本月报数据篇显示,前期印度、巴基斯坦因资源匮乏而持续坚挺领涨的棉花、棉纱价格,近期已开始呈强弩之末迹象。美棉即将进入出口签约和装运高峰,中国新棉将在10月中下旬开始大量上市并进入内地市场,印度新棉将在11月下旬前后大量上市并根本性缓解印度国内用棉需求紧张局面。美联储虽然9月22日宣布暂不加息,但耶伦近期罕见表态年内会加息一次,业内多认为其加息靴子会在12月落地。新棉资源阶段性供应充足,加上经济面加息因素对大宗商品价格的潜在影响,可以初步预计,在未来3-4个月间,全球棉花价格整体或呈由强及弱态势。从历年看,多数年份中10月份国际棉花现货价格即开始明显走弱。

  2、新花大量上市前纺织用棉以储备棉为主,新疆收购或现抢购潮,但潮水终将退去。9月中旬以来国储棉出库成交再次踊跃,价格再次上涨,纺织企业有意通过合理安排储备棉库存,规避新棉上市之初资源价格的不确定性。据初步测算,至9月底储备棉成交量可达260万吨以上。按照国家棉花监测系统产销数据,9月底全国储备棉工商库存在60万吨左右,约合28天纺棉用量,加上进口棉每月入关约7万吨左右,可以衔接到10月中旬以后新棉大量上市。

  目前新花采摘与交售陆续展开。储备棉成交的火热局面与新棉资源短缺,引发新疆棉花收购加工企业较大想象空间,对籽棉收购可谓摩拳擦掌,次第抬价抢购迹象有所显现。据国家棉花监测系统监测,近期新疆收购价格重心不断上移,9月26日3128B主体已达14676元/吨(含加工费1000元)。但另一方面,近期到疆考察、询价、看货的内地纺织厂、贸易商、絮棉和民用棉客户、乃至棉籽采购商都比去年同期要少,为火热的新疆籽棉、皮棉购销市场平添了几分深秋凉意。

  目前新花采摘和上市比预计略有推迟。据监测系统新棉采摘和交售进度监测,截至9月23日,全国新棉采摘进度7.6%,较过去四年平均值下降11.7个百分点;交售率为24.5%,下降3.5个百分点;销售率为2.6%,减缓8.6个百分点。预计10月中旬以后,随着新疆机采棉开始采摘,皮棉大量上市,加工企业为加大收购量摊薄租赁成本,会采取快收快销策略加快资金周转;纺织企业的国储棉库存下降开始有补库需求,到时候新棉购销才会由疲弱转踊跃,购销价格才会回归市场正常通道。

  3、11月中旬到年底前后国内或出现阶段性价格洼地,但底部深度有限。同样由于新棉资源阶段性供应充足原因,并与当期国际棉花资源供应压力形成共振,加上年底前美联储加息预期,大宗商品价格或短暂受影响,此外,年底部分企业面临还贷压力,初步预计11月中旬到年底前后期间,国内棉花价格会出现阶段性洼地。但因国内新棉资源毕竟有限,部分大型纺织企业或会锁定货源,部分贸易企业会安排少量商业库存,均对棉价形成支撑,洼地底部或并不深。

  4、国内新棉销售压力总体不大,购销双方博弈程度决定棉花价格强弱。对新疆棉来说,按照监测系统监测数据,新疆棉产量378万吨左右,扣除疆内企业全年用棉备货约60—80万吨,仅约300万吨棉花需要出疆。11月后内地纺织企业用棉将以疆棉为主,到2月底,疆棉销售出疆或会达到200万吨左右,另100万吨左右在3-8月陆续出疆销售。所以,新疆棉销售压力并不大。只要不过高抢购籽棉或者贸然囤货,边加工边销售,保证合理环节利润的可能性还是很大的。对内地棉而言更是如此,按监测系统监测数据,内地棉花产量100万吨左右,集中在山东、河北两地,湖北、湖南、安徽少许。内地加工厂一贯是随收购随加工随销售,近年销售压力也都不大。

  5、需密切关注外棉、印巴纱走势和宏观经济面因素变化,及时调整策略。没有一个商品、一个国家可以独立于国际市场和宏观经济背景之外。储备棉出库定价新机制和纺纱市场一体化,使国内棉花市场与国际棉花市场联动性增强,相互影响十分敏感。当前全球及中国经济虽略有起色,但仍较脆弱。美国11月份大选,年底前或加息等因素,对经济和大宗商品会带来什么影响,不确定性较多。提醒企业务必对环境保持关注,及时调整经营策略。

  二、国内棉花产销存预测

  本期中国棉花产销存预测表小幅调整(见下表)。根据海关进口数据,2015年度棉花进口量96.1万吨,较上月小幅下调0.5万吨,国内纱线产量略低于预期,消费小幅下调0.5万吨;据国家棉花市场监测系统最新长势调查数据,2016年国内棉花产量491.6万吨,较6月份调查结果上调7.7万吨。

中国棉花产销存预测表(2016年9月)

稿件来源:中国棉花网

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