《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）10月26日专稿（记者　丁丁　报道）：本土毛纺巨头山东如意10月25日发布三季报显示，今年前三季度，山东如意实现营业收入6.81亿元，与去年同期相比增长72.22%，归属于母公司股东的净利润0.33亿元，与去年同期相比增长109.81%。其中，三季度实现营业收入增长11%至3.3亿，归属于母公司股东的净利润增长218.5%至1309万。

　　业内人士认为，山东如意三季度业绩增量主要来自8月份定增并表的科技服装、温州庄吉与泰安如意的贡献。公司预计2016全年实现归属于母公司股东的净利润4536-5341万，同比增长165%-212%，主要原因亦是并表效应。

　　申万宏源分析师秦聪认为，山东如意前三季度毛利率提升至22.8%，延续上半年趋势，预计成本端有较好控制。销售与管理费用率分别提升1.9与2.9pct至5.4%与8.2%，达到近年来的新高，预计与三季度完成定增，公司向产业链下游服装领域延伸有关。财务费用率下降至4.3%，处在近年来的最低水平。

　　在秦聪看来，山东如意定增募集资金中有5亿用于偿还银行贷款，财务费用有较好控制。前三季度净利率提升至4.8%。收购并表导致存货比年初增加3.2亿至5.7亿，应收账款比年初增加2.7亿至5亿。经营性现金流净额为-2.8亿，主要是现金流出增加。

　　据《中国服饰》杂志公众号记者了解，山东如意的主业是偏高端的精纺呢绒面料的设计、生产与销售，在业内技术领先。精纺呢绒是毛纺行业的高端产品，技术含量高，被誉为纺织产品的“黄金贵族”，主要用于高档服装。作为毛纺行业龙头之一，山东如意2015年收入5.9亿，归母净利润1712万，上市以来收入规模变化不大，盈利能力有待进一步提升。1）公司上市以来收入一直在5-8亿之间，2015年营业收入同比增长2.5%至5.9亿。归母净利润为1712万，同比扭亏。由于海外需求不振，公司内销收入占比不断提升，15年已占76%。

　　前述申万宏源分析师秦聪介绍，山东如意旗下服装板块主要包括自产服装与品牌运营，其中品牌运营收入占比达70%，而国外收入占比在95%以上。服装板块是集团未来重点发展的战略板块。其自产服装主要生产制造高档毛制西装，包括代工生产与自主品牌销售，代工生产收入占服装板块12.5%。

　　代工生产的客户主要为国外知名服饰厂商，如巴宝莉、H&M、ZARA。如意科技拥有如意、皇家如意2个自主服装品牌，有131家直营店，国内销售为主。国内外营销渠道建设完备，并大力开拓新兴市场业务。

　　据了解，如意收购法国轻奢集团SMCP已于近期完成交割，未来发展值得期待。根据SMCP官网公告，10月11日如意科技已完成对SMCP多数股权的收购，SMCP创始人与管理层及原大股东KKR均保留少数股权，显示交易各方对合作前景的看好。SMCP的设计与运营将继续保留，维持原有的风格与调性，亚洲市场未来的加速拓展值得期待。

　　SMCP近年来在全球范围内保持较快增长，今年上半年收入增长19.2%至3.8亿欧元，同店增长9.3%，相比去年上半年8.9%继续提速。基数低空间大的大中华地区增长51%。上半年Sandro与Maje开设天猫店，整体电商收入增长104%。

　　此外，报告期内，山东如意完成定增，已注入集团体系内全部国内服装资产，是战略延伸的开始。继上市公司2014年做MBO实现利益理顺，15年启动上市以来首次增发，今年8月完成18.36亿元定增，集团如意科技参与30%，定增价格为18.07元，部分募集资金用于注入集团体系内全部国内服装资产，既增厚上市公司利润，又是上市公司背靠集团强大资源，向产业链下游、更加有附加值的服装领域延伸的开始。

　　旗下如意科技拥有伊藤忠股东背景，在纺织服装行业里实力雄厚且积极进取，过去几年通过收购已延伸至上游资源与下游品牌，今年上半年归母净利润强劲增长32%至2.6亿。

　　据悉，山东如意目前拥有毛纺与棉纺两条完整产业链，4个海外设计研发中心，14个国内工业园区，13家海外工厂，36个国际营销机构，自主服装品牌共100余个。截至2015年底总资产344亿。