《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）10月27日专稿（记者　丁丁　报道）：本土休闲装龙头美邦服饰今天（10月27日）晚间发布公告称，2016年前三季度，美邦服饰实现营业收入47.11亿元，与去年同期相比增长8.83%，归属于母公司股东的净利润-1.54亿元，比上年同期减亏12.73%。

　　《中国服饰》杂志记者查阅财报了解到，截至2016年9月30日，美邦服饰新开店铺886家，关闭调整店铺651家，现总店铺数3961家，较2015年末增加235家。旗下各品牌业绩全面提升，其中Me&city、MooMoo、me&city kids童装业务较去年同期均取得20%以上增长。

　　美邦服饰方面表示，旗下直营业务收入增长已于2015年率先转正，2016年中期直营收入较去年同期增长13.24%，第三季度继续延续良好的增长态势，2016年1-9月份直营业务收入25.70亿元，同比增长16.20%；加盟渠道调整效果初步显现，加盟业务在进入2016年以来扭转此前下降的不利局面，2016年1-9月份加盟业务收入20.89亿元，同比增长0.94%。

　　美邦服饰在其公告中还透露，公司积极回归主体业务发展 ，主营业务收入扭转下滑趋势，预计较去年有所增长；公司拟出售部分非主营业务资产，预计将对全年业绩构成有利影响。

　　长江证券分析师雷玉此间表示，当企业由成长期步入成熟期，随着企业自身规模的扩大以及市场份额的不断提升，企业对于供应商的议价能力增强、上游的供应链也愿意配合企业订单进行快速反应，此阶段企业的品牌效应逐步显著、库存规模也有控制在合适规模，毛利率提升不必然伴随着存货周转率的降低。作为休闲装两大龙头企业的美邦和森马在 2012 年之后的业绩分化即反应了这一状况。

　　在雷玉看来，只有实现高毛利和高周转，才能达到服装行业双击。以国内休闲装行业为例，美邦在发展初期学习国际快时尚品牌 ZARA 将生产外包，实行轻资产经营模式，进入快速扩张后期，由于后端供应链反应速度跟不上品牌扩张速度，企业可持续经营受阻。但美邦的学习对象 ZARA 则实现了较快速的增长，ZARA 母公司Inditex 集团营收规模和营业利润先后于 2009 财年和 2012 财年超越 H&M。

　　雷玉进一步强调，盈利能力的稳步提升以及资产的有效运营是服装行业在快速扩张中后期克敌制胜的关键。具体到实践中表现为建立在研发设计和品牌建设基础上良好的终端营销所带来的品牌溢价，以及供应链有整合所带来的运营效率的提升。而包括美邦在内的服装品牌在未来整体产业链价值流的起点将是由客户定义价值——按需供应才是产业健康发展的前提。“传统的订单+订货会制的商业模式效率低下，对终端的反应滞后。”雷玉说。