过去一个月，国际棉价先是在11月底走高，进入12月份后稳中略跌。ICE期货主力3月合约从11月初的接近68美分上涨到11月底的73美分。12月份以来，价格一直在70-72美分盘整。与此同时，考特鲁克A指数从77美分上涨到81美分，而后在略低于80美分的价位运行。中国棉花(15865, -95.00, -0.60%)价格稳步上涨，T3128级现货价格按美元计算上涨2%，按人民币计算上涨了3.5%（汇率影响）。印度S-6现货价格走势与国际棉价一致，先是从72美分上涨到将近75美分，之后又回落到73美分。巴基斯坦现货价格从69美分上涨到73美分。

　　从美国农业部12月份月报来看，调整最大的是全球产量，从2248.6万吨调增到2269.5万吨，环比增加20.9万多吨，澳棉和美棉产量分别调增了10.9万吨和7.9万吨。全球消费量调减1.7万吨，中国和越南消费量调增，印度、美国和韩国消费量调减。全球进口量调增2.1万吨，韩国和越南进口量调增。全球出口量调增2.6万吨，澳大利亚和美国出口量调增，西非出口量调减。全球期末库存增加18.4万吨，大部分增长来自美国、印度、澳大利亚和西非。

　　随着时间的推移，棉花出口国库存增加、美元走强和下年度种植面积看增都会给棉价带来压力。根据美国农业部近期发布的2017/18年度市场趋势预测，美国陆地棉面积预计为1050万英亩，同比增长5%，原因是棉花价格涨幅超过玉米(1532, 1.00, 0.07%)和大豆等竞争作物，最终将导致下年度的出口供应量继续增加。

　　虽然从基本面看棉花价格最终会走弱，但现阶段的一些积极因素为棉价提供支撑，其中包括印度货币政策导致印度棉供应量减少、出口装运推迟。目前，中国和国际市场的关联度不高，但中国棉价上涨已经给国际市场带来影响。随着时间的推移，新疆棉运输的问题迟早会缓解。近期，中国政府发布了下一轮储备棉销售的公告，增加的供应将使中国棉价下跌。