《中国服饰》杂志公众号12月29日专稿（记者　丁丁　报道）：近日，集合了服装、玩具、文具、香氛等多种品类的时尚买手店“拉夏＋（LaChapelle+）”在上海美罗城正式开业。这是拉夏贝尔为了接近年轻消费者寻找的新业态。拉夏贝尔集团旗下拉贝缇（LaBabité）品牌总经理章丹玲介绍，通过市场调研中发现，现在的90后、00后虽然喜欢网购，但他们也喜欢具有新鲜购物环境的地方买东西。这让拉夏贝尔意识到了开设买手店的需求。

　　《中国服饰》杂志公众号记者此间了解到，拉夏贝尔主要通过研发团队设计自有品牌实施多品牌策略，渠道采取全直营的模式，以百货商场与购物中心开店模式为主，辅以投资电商品牌“七格格”进行线上销售。公司收入增加的主要来源是集团零售网点扩张。截止目前，拉夏贝尔集团零售网点的数目由2015年年底的7893个增加590个至2016年6月30日的8483个，而下半年以来，拉夏贝尔仍然保持一定的开店速度，并加大购物中心的开店力度。

　　财报也显示，2016年上半年，拉夏贝尔实现营业收入48亿元，同比增长13.8%，归属母公司的净利润2.85亿元，同比增长3%，报告期内，受行业景气度低迷的影响，拉夏贝尔的主打品牌LaChapelle收入同比下降10.6%，第二梯队尤其是7m、LaBabite收入增长较快，分别增长28%、47%，合计占比27%；公司同店收入同比下降4.98%，预计下半年降幅收窄。公司线上销售成亮点，同比增长168%，占收入比重达8%。毛利率下降1.2个百分点至67%，盈利能力下降，周转天数增加。

　　国都证券分析师黎嘉平此间谈到，拉夏贝尔的主打品牌LaChapelle上半年收入同比下降10.6%，该品牌已经经营了16年，由于所处门店主要开设在百货店，因此，在本轮零售业态升级为购物中心的环境下LaChapelle的销售受到一定冲击，拉夏贝尔此前已实施多品牌发展战略，现有品牌业绩显著，尤其是新品牌7m、LaBabite，报告期末两者合计收入占比27%，收入则分别同比增长28%、47%，因此，拉夏贝尔在行业低谷期仍然能实现双位数收入增长。

　　从内涵增长看，拉夏贝尔在2016年上半年同店收入同比下降4.98%，比去年同期有所下降；若环比比较去年下半年的数据，跌幅有所收窄，考虑到去年低基数的因素，预计下半年公司同店收入增速降幅收窄。此外，拉夏贝尔通过投资电商品牌“七格格”进行网络销售，报告期实现收入3.9亿，同比增长168%，占收入8%，表明公司选择较有经验团队运作网上销售品牌的策略已凑效，预计这一趋势将继续延续。

　　2016年以来，受经济形势不利的影响，今年服装行业整体面临一定的挑战，不过从下半年节假日和促销活动更为频繁的情况来看，终端消费有所企稳，这也有利于拉夏贝尔下半年收入增速以及盈利能力的回升。财报也显示，报告期内，拉夏贝尔实现毛利32.24亿元，同比增长11.9%。毛利率由上年同期的68.2%降至今年的67%，毛利率下降主要原因是上半年度公司产品的实际平均成交单价同比略有下降，这主要是因为上半年行业景气度偏低导致行业竞争激烈所致。

　　黎嘉平进一步谈到，拉夏贝尔目前的发展战略是加大购物中心的开店比例，购物中心的单店盈利周期在一年以上，相比百货店的单店盈利周期约半年有所延长，主要由于购物中心的前期开店成本较高；然而购物中心人流较多且折扣较少，从万达近年来加大购物中心的开拓的情况看，购物中心愈来愈占据新商圈，而拉夏贝尔选择购物中心而非百货作为未来开店的选址区域也符合未来消费模式的转变。在其看来，近两年拉夏贝尔开店增速达到15%-20%，相比过去几年增速有所放缓，但从盈利周期角度看，2014年以及过去所开门店普遍进入盈利，将支持后续整体盈利水平的触底回升。

　　黎嘉平预计，拉夏贝尔今年的收入将突破100亿关口，拥有直营门店8000多家，覆盖百货购物中心的线上门店以及线上销售模式，通过多品牌战略抵御子品牌生命周期的影响，在服装行业景气度较低的情况下，未来仍然会通过开店扩张实现收入双位数增长以及净利润持平。

　　《中国服饰》杂志公众号记者查阅公告也注意到，目前拉夏贝尔回归A股上市已排队，在上交所排名约180位，按乐观估计将在2017年下半年审核。