第一纺织网1月18日消息（记者　martin　报道）：中国涤纶长丝制造行业的龙头企业——桐昆集团股份有限公司（以下简称“桐昆股份”），1月17日披露业绩预告，预计2016年净利润为11亿元至11.6亿元，同比增加855%至907%。

　　桐昆股份表示，报告期内，涤纶长丝行业受国家供给侧改革影响，去产能、去库存成效明显；行业历经多年的低迷调整，新项目产能释放增速下降；人民币贬值促进下游纺织产品出口增加，国内纺织品需求平稳增长，拉动涤纶长丝需求持续增长；国际原油价格从低位开始上涨，并在下半年维持在一个相对高位，对涤纶长丝价格构成成本支撑，也增厚了库存收益。公司产品盈利能力显著增强，总体效益相比2015年同期大幅度增长。

　　第一纺织网记者此间了解到，桐昆集团2016年度业绩实现大幅增长，特别是第四季度单季实现归属母公司的净利润约5.4~6.0亿元，同比增长3494%-3893%，环比增长157%-186%，创上市以来单季度业绩新高。

　　国泰君安证券分析师肖洁也谈到，桐昆集团2016年四季度业绩大幅的原因主要来自行业从低迷走向景气，补库存需求超市场预期，油价上涨库存受益。在肖洁看来，按照400万吨产能，2016年四季度单吨净利润600元，预计即日价差四季度平均利润在400元/吨左右，约2亿左右是来自库存收益。
　　
　　在肖洁看来，此轮涤纶长丝景气行情渐入佳境，持续时间有望在2-3年以上，分析来看：长丝产能投产周期2年以上，2016年下半年龙头企业开始较好盈利，新一轮扩产周期还没开始；龙头企业已形成规模和成本优势，桐昆每年花2-3亿技改和调整产品结构，积累的成本和技术优势已经甩开小企业，新进入者没有动力；油价中长期上涨，涤纶需求稳定增长的大环境不变；2018年后PX将迎来扩产周期，上游议价能力减弱，而长丝厂集中度逐年提高，产业链利润将下移。此外，短期来看，预计2017年3月后涤纶旺季将启动，长丝涨价有望迎来新高度。

　　第一纺织网记者此间了解到，2016年上半年，桐昆股份实现营业收入113.39亿元，同比增长1.77%，主要由于公司恒腾二期40万吨项目全部投产和恒瑞厂区38万吨差别化项目陆续开车，公司产能规模扩大带来产量提升；实现归属母公司的净利润3.50亿元，同比增长10.2%；毛利率为7.5%，较2015年实现进一步回升。总体来看，公司2016年向上趋势较为明显，主要由于2016年涤纶新增产能释放明显低于前几年，同时受益于人民币贬值，长丝出口提速，盈利能力回升。

　　分产品看，2016年上半年桐昆股份主营业务化纤产品收入为101.11亿元，同比下滑4.4%，主要由于涤纶产品价格上半年仍处于低位。在所有涤纶产品中，POY贡献收入最多，上半年实现营业收入64.47亿元，同比增长6%；毛利率为7.22%，同比减少1.39个百分点，主要由于2016年上半年新增涤纶产能中大部分为POY产能，POY供给持续增长。FDY、DTY分别实现营业收入20和14亿元，实现毛利率分别为7.85%和10.28%，毛利率均高于2015年同期。
　　
　　从桐昆股份各产品营业收入占比来看，POY、FDY、DTY贡献公司95%以上的营业收入和毛利，其营业收入占比分别为63.8%、19.8%和14.0%，毛利占比分别为59.2%、19.9%和18.4%。

　　海通证券研究员邓勇也谈到，桐昆股份的经营发展战略致力于通过实施大容量熔体直坊、差别化纤维等项目，采用先进技术提升传统化纤工艺，丰富差别化、功能化涤纶长丝的品种结构，扩大公司产品生产规模，降低产品生产成本，提高公司整体盈利能力，从而巩固公司涤纶长丝龙头的低位。2010年，公司涤纶长丝差别化率已达到52%。上市以来，公司稳步推进差别化、功能性纤维项目，差别化率持续提高。

　　邓勇介绍，与同行业的恒逸石化与荣盛石化相比，桐昆股份涤纶权益产能大，总股本小，因此业绩弹性最大。涤纶价格每上升100元/吨，桐昆股份增厚EPS0.23元/股，远高于同行业上市公司。而随着油价反弹，涤纶长丝价格回暖，有利于企业实现收入增长；而涤纶长丝新增产能投放趋缓有利于行业供求关系得到改善，下游议价能力有望提升，未来行业盈利能力将有所增强。