《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）2月21日专稿（记者　丁丁　报道）：全球最大的棉纺织品制造商之一——天虹纺织集团有限公司（以下简称“天虹纺织”），今天（2月21日）晚间发布公告，公司定于3月3日举行董事会会议，审议并批准发布公司及其附属公司截至2016年12月31日止的2016年年度综合财务报告。

　　天虹纺织是目前国内最大的棉纺织品制造商之一，主要业务为制造及销售优质纱线、坯布及面料和服装，尤其专注生产具有高附加值的棉包芯纱线。公司在中国、越南和柬埔寨分别设有13个、3个与1个生产基地，具备等同220万个纱绽及572台织机的总年产能；同时拥有超过3000个国内外客户。2015年实现营业收入105.81亿、净利润5.91亿元，分别同比增长1.01%、92.63%。

　　天虹纺织产品主要面向国内市场，2015年在中国市场、香港特区与澳门特区的营业收入占比约为98%；同期弹力包芯纱线/其他纱线/坯布及面料收入占比分别为51.13%/41.88%/6.85%，毛利率分别达14.52%/10.56%/9.85%，财报显示，高附加值的包芯纱线在其产品中占主导地位。

　　光大证券分析师顾柔刚表示，从营业收入来看，天虹纺织在过去三年在国内纺织业经济形势不佳的情况下，依然保持正向增长，从2013年的82.2亿元上升到2015年的105.7亿元，公司在过去三年的营业收入增长主要来自于越南地区，2012年天虹在越南建立了两个新的生产基地。2015年销售增长不明显主要是由于棉花销售价格的下降和人民币的大幅贬值给公司带来的压力。进入2016年下半年后，随着广东、新疆和越南项目的逐渐投产，其营业收入继续大幅增长，初步预计，2016年天虹纺织将实现营业收入约134亿元，与2015年同期相比增长27%。

　　顾柔刚认为，从净利润来看，天虹纺织的净利润波动较大，而其净利润增长率和净利率在走势上与毛利率较为吻合。由于2012年天虹在越南又新建了两座纺织厂，极大地降低了成本，从而使得天虹纺织的净利润在2011-2013年大幅上升，从2011年的0.6亿元上升到2013年的11.3亿元，不过进入2014年后净利润大幅下降，仅为3亿元，2015年则回升，至5.9亿元，同时，天虹纺织在净利润上波动明显，从2011年的0.6%到2013年的13.7%，进而下降到2016年上半年的7.8%，预计未来随着棉花价格的回升，净利率也将有所上升。

　　顾柔刚谈到，天虹纺织在越南近十年的长期布局，积累了大量的当地经营管理和使用工人的经验，分析来看，天虹纺织在海河工业园的下游服装项目成功可能性极大。如果公司能通过三年左右时间将服装项目培育到一定规模，对于公司拓展新的利润增长点、稳定利润率水平会有显著贡献。

　　业内人士也表示，天虹纺织通过差异化高附加值产品和产能扩张，公司保持着收入规模的稳健增长，随着产业链整合不断推进，未来下游服装成长有望成为公司新的业绩贡献点，初步估算，2016/2017年天虹纺织将分别实现净利润11.22亿元和12.60亿元。