现如今，传统企业面临的困境之一，便是受电子商务的冲击后，自身业绩每况愈下。对此，企业的应对方式便是加大对电子商务的投入，以便可以由此补上短板。但转型并非易事，互联网企业的组织架构、资源结构比较特殊，弄不好，传统企业在互联网转型初期只见投入，不见回报，多喜爱就是一家陷入这类窘境的企业。

　　多喜爱自2013年以来净利润持续下滑，2016年净利润更是同比下降42%。对于盈利减少的原因，公司在公告中称，是因互联网垂直电商业务未达预期效果。或许是业绩实在没有希望，自2016年7月以来，多喜爱的高管与股东纷纷减持套现。

　　多喜爱电商业务为何未达到预期效果？公司如何看待股东与高管相继减持股份，是否说明他们对公司未来发展并不看好？记者就以上相关问题向多喜爱致函，公司证券部按套路回应称，因公司现处于重组停牌期间，不方便接受采访。

　　高管和股东相继减持

　　多喜爱高管减持潮始于2016年6月，此时恰逢其上市满一年，7位高管所持股票限售解禁期刚过，其中4位高管便相继将手中持有的60多万股无限售流通股全部抛售。

　　多喜爱上市开盘价为9.51元，股东减持时股价在40元左右，由此估算，多喜爱股价的高涨令这4位高管获益颇丰。

　　高管大规模减持先是由多喜爱董事张文开始，2016年6月16日，张文将所持的18.2万股抛售，这批股份的卖出价格为37.04元，张文套现674万元。

　　张文仅仅是一个开头。7月5日，多喜爱董事张海英以每股39.61元将持有的37.1万股股份抛售，套现超过1469万元。

　　也许是张文和张海英减持赚得上百、甚至上千万元让其他高管眼红，2016年9月末，多喜爱董秘赵传淼、监事吴莹分别以39.55元、40.88元的价格将股票抛售，由于赵传淼和吴莹持有的股票量较少，此次减持分别令赵传淼与吴莹套现237万元与122万元。

　　减持套现的并不只是多喜爱的高管，还包括公司的机构投资人，看来他们都不看好公司的未来。2016年9月至12月间，多喜爱第三大股东、同时也是持有多喜爱股份最多的机构投资人——达晨财信投资管理公司将持有的7.58%多喜爱股份陆续抛售，共套现超过3.6亿元。

　　业绩每况愈下

　　多喜爱这家公司具体是做什么的？公司高管为何在股票一经解禁之后就纷纷抛售？

　　多喜爱生产的产品主要包括床单、被罩、被芯、枕芯等，公司成立于2006年，创始人兼两位最大股东是陈军、黄娅妮夫妇，二人迄今持有公司股份超过50%，其所持有的股票限售期为3年。

　　此番减持的4位高管都是跟着陈军夫妇打天下，早在2011年就成为多喜爱股东的老员工。看看多喜爱近年来的财务报表数据，对于这4位高管的减持便不难理解。自2013年以来，多喜爱的净利润便持续下滑，2013年，公司净利润6041万元；2016年，这一数字就已降至2148万元。

　　不乐观的尽管此前净利润持续下滑，但多喜爱经营活动现金净流量一直都为正数，而到了2016年前三季度，公司经营活动现金却净减少6559万元。说明公司这一段时间的经营活动不但未落下现金白银，反而往外贴出了现金。

　　比起业绩的每况愈下，产品的质量危机也敲响警钟。2017年1月5日，江西省工商行政管理局对2016年流通领域商品抽查，检查结果显示，多喜爱床上用品附酸汗渍色牢度不合格。这不是多喜爱一次被曝光质量问题，2014年2月，广州市工商局曾发布的检查结果显示，多喜爱床上用品因含有可分解致癌芳香胺，而被认定为不合格商品。

　　投资电商平台未有回报

　　即便被曝光了质量监控不利，多喜爱却并未将发力点放在做好主业上。公司认为电子商务的冲击是其业绩下滑的一大原因，为了补上自己在电商业务上的短板，多喜爱曾透露，公司在2016年除持续与现有网络销售平台加大合作外，已建立自己的垂直电商销售平台。并且利用网络渠道与知名动漫IP合作，开展相关衍生品业务。

　　值得一提的是，尽管多喜爱在2016年净利润下滑，但营业收入同比增长了。对于增收却减利的原因，多喜爱曾公开承认，是因互联网垂直电商业务未达预期效果所致，而电商偏偏是多喜爱想要着重发展的业务。

　　对此，评论人马岗曾表示：“这些上市纺织企业原本的组织架构、管理特征、人才结构、资源结构都是偏传统企业，和互联网企业有很大区别。如果它他们要实现互联网转型，就要面临组织架构、管理制度的清洗，这两个过程本身就很痛苦。因而真正有所转变需要比较长的过程。”

　　而多喜爱对于其投资互联网的风险也并非毫无预见，公司曾公开表示，公司互联网垂直电商业务模式还处于前期开发完善阶段，公司在互联网资源整合、电商信息化系统建设、供应链资源整合、互联网行业人才储备等方面存在无法达到预期的风险，对业绩的影响存在一定的不确定性。

　　在主业发展不顺，互联网转型目前又只见投入、不见回报的情况下，多喜爱发起了重组计划，2017年1月17日，多喜爱因重组停牌。公司此番停牌重组能否让公司业绩在未来有翻盘的机会，我们只能拭目以待。