德银发表研报表示，基于对李宁(02331)实体店分析，估计1月和2月线下同店销售以中单位数增长。该行认为，李宁线下业务同店销售增长，说明其已经实现该行对其全年业务的预测(高个位数同比)。该行评级李宁“买入”，目标价5.9港元。

　　德银表示，虽然1月和2月的同店销售增长表现低于去年第四季(DBe由高单位数上升到低双位数)，投资者应该已经预见其同店销售增长的减速。该行强调，由于2017年农历新年提前到来，12月下旬促销已影响到农历新年需求。此外，2017年2月只有28工作日。

　　德银预计，公司2017年第四季度订单将实现稳健增长。