PTA主力合约1705在前期大跌到5002元的低位后，持续在5000-5150元之前做震荡反弹走势，但是不得不说，PTA的反弹之路真的走得好艰难。

　　上周，下游终端市场刚需补货，聚酯长丝价格降价促销，产销好时峰值达到300%附近，一度使得市场反弹气氛上升。但是周一伴随着乙二醇的大幅下挫，PTA期货价格也开始震荡走低，后期PTA市场到底要怎么走，我们先来分析一下相关市场因素。

　　一、PTA加工费处于低位继续大幅下探空间有限

　　截止3月17日，国内PTA市场加工费依然下滑至305元附近，厂家目前基本已经非常难过。去年7月份，加工费最低被打到过230元附近，我们计算如果出现PTA加工费被打为0的极限位置来看，PTA以目前价格最低也就跌至4800元附近，真的那么低的话，估计PTA厂家停车的消息会越来越多。

　　二、PTA检修消息频传供应减少

　　周一恒力宣布3月25日—4月6日3#220万吨PTA装置停车。据市场消息，逸盛大化375万吨装置及江阴汉邦220万吨装置，仪征石化35万吨装置4月份均有停车意向；台化120万吨装置5月份有停车意向。

　　目前3月底-4月中旬这段时间，国内PTA厂家检修计划较为集中，这段时间PTA供应量锐减，市场不具备大幅下跌的基础。

　　三、下游市场目前仍观望为主，接货积极性不高

　　在经历了上周下游市场刚需备货的接货小高峰以后，目前聚酯市场又回归平静，市场观望心态渐浓，产销也表现一般。目前终端织造订单接单平淡，后继续求略显乏力，刚需为主。但聚酯市场开机率目前仍维持高位，对原料PTA的需求短期影响不大。但是心态及情绪的影响可能比实际需求更可怕。

　　四、PX检修季即将到来PX价格下滑空间或有限

　　前期我们提到二季度开始亚洲PX将有870万吨的PX装置集中检修，从成本端来看，PX下跌空间或有限。

　　综合来看，未来PTA市场依旧偏弱走势，短期市场即使有检修等利好支撑，反弹高度亦有限，但是大幅下挫目前市场仍不具备下冲动能，短期市场依旧调整震荡走势为主，期货市场可操作性较差，隆众资讯李楠认为，PTA市场出现单边下行行情需要继续调整，目前仍未到下跌时间窗。