《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）3月21日专稿（记者　丁丁　报道）：有着“鞋王”之称的百丽国际控股有限公司(以下简称“百丽”)近日发布2016年四季度数据和全年盈利预警报告显示，2016年净利润将减少约15%至25%。

　　百丽方面解释，盈利减少旳主要原因为由于鞋类业务表现持续疲软，导致部分与鞋类业务有关之商誉及其他无形资产因减值而需计提减值亏损；鞋类业务的收入、毛利及经营溢利均较2016年度同期下降；为了更有效地达到激励管理干部的目标，集团对于2014年5月26日批准采纳的股份奖励计划进行部分调整，导致相关费用(非现金项目)有较大幅度增加。

　　截至2017年2月28日止第四季度，鞋类业务同店销售下降6.2%，运动、服饰业务同店销售增长4.5%。期内，集团设于中国国内的零售网点数目净增加86间。

　　业内人士表示，百丽依旧面临零售渠道客流下降、消费者风格偏好的转化以及消费需求的持续低迷的尴尬困境，虽然百丽国际正着手进行改革，但依然需要一个比较长的过程，不可能一蹴而就，预计百丽国际鞋类业务短期內难以改善，利润率持续受压。
　　
　　中银国际证券分析师刘志成介绍，从2016年5月开始，百丽一直在积极部署品牌/产品重组、平均售价调整、O2O业务及门店网络重组。电商业务的增长将有利于缓解库存压力（半年环比减少10%），并随着规模的增长将有利于利润率扩张。虽然初期的改革进展令人欣喜，电子商务增长强劲，O2O整合顺利，但是调整结构所用的时间可能会比原先预计的要长，主要是因为零售合作伙伴方面还有一些障碍，且业务规模较大。同时百丽管理层也没有否认进一步对收购品牌计提商誉拨备的可能性，

　　1）、平均售价/促销调整：2016年以来，百丽与部分百货商场合作，下调部分商品的标签价，减少促销的频度，以便提高库存周转率。但目前成效式微，可能由于试行的时间较短。分析来看，百丽的门店网络很难继续沿用原来的经营战略，因为百货门店严重依赖于促销来吸引客流量，且很有可能不愿意继续合作。

　　2）、O2O整合：百丽计划分三步走执行O2O战略：a)、利用库存联动网络来提高店内转化率；b)、提升现有客户的重复到店购买次数；c)、通过互动营销吸引新客户。

　　3）、整合电子商务团队：公司在2016年7月将先前独立的电子商务团队整合成主营业务，以便更好地与其品牌/零售/物流/IT团队合作。例如，公司全国已布局超过20个仓库以提高电商送货速度。电子商务销量目前占到鞋履业务总销量的10%，相比去年的3-4%有明显提高。目前，电子商务利润率可能仍略低，由于旧库存拉低了平均售价（300元，低于线下的500元），但是随着规模的扩大和新产品的推出，将逐渐提高。预计2018财年电子商务将占到分部销售收入的10%，高于17财年的6-7%。

　　4）、关闭盈利较低的门店：这包括盈利水平低的店铺，尤其是用于清理旧库存的店铺，由于电商的增长保留这些店铺的必要性降低；停止代理性价比低的品牌。预计2017财年下半年和18财年净关店分别为322/200家，而百丽则不排除对特许经营品牌计提库存拨备的可能性。

　　刘志成谈到，从鞋履业务来看，百丽采取了积极的措施来进行终端售价调整、渠道/品牌重组，O2O整合及在线业务拓展。后两项业务取得了积极的进展，试营门店的购买转化率在上升，电子商务业务的渗透率也在不断提高，销量占比从2016财年的3-4%上升至2017财年上半年的10%。渠道/品牌重组也在顺利进行，公司暂停了盈利欠佳的门店和经销品牌的运营，这将有利于提升利润率。但是，终端售价调整（降低定价但减少促销）目前尚未有明显的进展。百丽旗下的高端品牌表现在2017财年上半年落后于大众市场水平，说明公司还需要进一步下调平均售价来拉动业绩增长。

　　而具体到运动服装业务，刘志成预计，2017财年上半年的其利润率为8.4%，主要是因为零售折扣的比较基数较高以及盈利较低的服装门店贡献扩大，说明其管理层仍然看好中国运动服装市场的结构性增长，相比发达国家我国的运动鞋渗透率依然很低，由此预计，2017财年下半年及未来一段时间，百丽的收入和盈利将保持低双位数的增长，而这均得益于稳健的同店销售收入增长和二线品牌的网络扩张（例如彪马、新百伦等品牌）。