目前，国内郑棉以及美棉刚经历过大起大落，盘面上看近期或延续偏弱震荡格局。

　　上周，郑棉波动剧烈，犹如过山车直上直下，主要源于美盘的带动。从基本面角度来看，郑棉并不具备大涨的条件，大起大落之后重回新回归基本面。

　　美棉：涨也萧何跌也萧何

　　上周美农报告公布数据显示，因强劲的出口销售，本年度美国棉花出口量由1400万包调高至1450万包，导致年度期末库存有370万包降至320万包该水平距离国内供应和海外委托的最低数量不远。从美农报告公布的数据看，美棉供应趋紧，恰逢ICE连续合约近期低点，引发基金强势买入，同时空头急于回补。ICE7月触及涨停板，位于2014年6月以来最高水平，盘中触及近三年高位，本周一再次触及涨停。

　　本周四美农报告公布周度出口数据，市场预期周度出口数据偏空，投机客在报告公布前结清头寸，导致ICE期棉大幅下挫。继本周二07合约盘中触及涨停之后，本周三收跌停，连续三个交易日大跌5.85美分/磅，尽数会吐本周-、二涨幅，再次回到80美分/磅上下。据美国农业部本周四的出口报告数据显示，截至5月11日当周，美国2016-17年度棉花出口净销售120,700包，较前一周减少25%；2017-18年度棉花出口净销售165,100包。印度取消部分订单，手美棉大涨带动，印度国内S-6现货价格止跌回升。受此影响，印度新棉播种面积进一步扩种，印度业内预计，今年印度植棉面积增长10-12%，部分地区的增幅可能达到20%。

　　国内跟盘，基本面稳定

　　我国储备棉抛储标准级底价由国内外棉花现货决定，美棉大涨大跌势必在国内暂时平静的棉花市场引起波澜。国内郑棉跟随美盘剧烈波动，走势与美盘极为相似：急速上涨后急速下跌，目前跌至15800元/吨后遇支撑。

　　从基本面角度而言，国内基本面暂无变化，并不支撑棉价如此波动：抛储平稳进行，棉花现货价格指数略涨、C32S棉纱现货价格指数略跌，剪刀差略微扩大。根据郑州商品交易所数据显示，截止1705合约结束，盘面持仓近5.7万吨棉花，与20万吨的仓单量和5.4万吨的准仓单量相比，流出量仅有五分之一。目前美棉的强劲出口数据使得美棉相对抗跌，不过美国下一年度种植面积大增将长期压制美棉价格；印度国内新棉上市进度赶超，截至目前，印度新棉上市量累计达到527万吨，达到预期产量的90%；国内供需宽松，下游产品价格略跌，消费不畅且库存增加。基本面并不支撑，棉价大涨甚至有偏空趋向。目前，国内郑棉以及美棉刚经历过大起大落，盘面上看近期或延续偏弱震荡格局。