第一纺织网5月26日专稿（记者　martin　报道）：本土棉纺龙头——百隆东方股份有限公司（以下简称“百隆东方”），今天（5月26日）晚间发布公告，随着越南百隆A区三期50万纱锭产能如期达产并实现良好收益，同时东南亚地区对百隆纱线产品需求仍不断增加，公司决定投资越南百隆B区50万纱锭生产项目，总投资3亿美元，分三年逐步完成。

　　第一纺织网记者注意到，越南百隆在截止2016年12月31日止的2016年度实现营业收入17.88亿元，归属于母公司的净利润达1.88亿元。

　　公告显示，越南百隆B区纱线生产项目地址位于越南西宁省福东工业园区，投资总额3亿美元，全部由公司自筹资金解决，其主营业务包括生产各类纱线及其附属产品。百隆东方表示，越南百隆B区项目将以科技创新为本，采用先进生产技术，配备优越、节能、环保的生产设备，充分保证产品的质量水平，为全球客户提供优质的产品和服务，从而增强企业市场竞争力，提高百隆产品国际市场占有率。公司将积极采取措施以规避境外投资时因汇率波动对公司造成的影响。

　　光大证券分析师李婕此前表示，近年来百隆东方位于越南的产能不断投产以及生产效率逐步提升贡献下，产量、销量有望持续增长，预计2017年销量仍可增长10%，叠加3月较去年年末提价约5%，量价齐升预计全年收入增速可达双位数，分析来看，百隆东方新增产能主要在越南布局，越南公司直接对接国际客户，利于公司增加国际订单、强化竞争实力，2016年越南公司销售收入17.89亿元、同比增52%，净利1.88亿元、同比增长602%，呈现快速增长、净利端已走上正轨（目前净利率10.50%）。

　　李婕谈到，从棉价对公司影响来看，由于百隆东方储备6个月左右库存叠加纱线价格对棉价反应存在滞后，2016年二季度以来棉价上涨对公司成本端造成压力（体现在二季度到四季度的毛利率环比下降）；四季度以来棉价上涨对纱线传导效应逐步体现，百隆东方订单价格在基本稳定的背景下收缩了折扣率（从而变相提价），2017年3月正式提价（较2016年四季度提价幅度5%左右），体现在毛利率端在2017年一季度环比明显提升。　

　　李婕预计，未来毛利率短期环比持平或略增，长期有望获益海外产能占比提升呈上行趋势，分析表明，短期来看，百隆东方接单周期缩短到1~2个月，目前订单价格已提升，而棉价在2016年四季度开始高位企稳将促使后期订单价格逐步走稳、提价空间不大。综合考虑，成本端棉价在2016年末企稳、目前订单价格已提价预计后期持平或略增，环比角度判断17年各季度毛利率持平或略增，同比角度考虑到去年棉价不断提升导致2016前三季度毛利率持续下降，预计各季度毛利率同比会出现波动；此外，越南产能占比逐步提升，理论上其毛利率高于国内，但由于产能效率、国外棉价影响接单价格、当地生产产品毛利率较低等多因素影响情况较复杂，目前对毛利率的提升作用不明显。长期来看，随着越南产能效率逐步发挥、占比提升，其低成本优势对毛利率具有正面贡献。