据海关统计，4月我国进口棉纱14.10万吨，环比减少22.73%，同比减少14.35%；2017年1-4月，我国累计进口棉纱67.12万吨，同比增长6.10%；1、2、3月份我国棉纱的进口量分别达到17.43万吨、17.35万吨、18.25万吨，同比增幅分别为7.92%、49.61%、-4.24%，4月份棉纱进口减少在预料之中，但降幅之大还是令人感到担忧，越南、巴基斯坦、印度、印尼、中亚纱等仍排在中国进口前列（除返销的国产纱外）。从详细统计来看，下滑最明显的是印度，进口印纱下滑占总量的比重超过63%（越南纱进口量也呈现下滑，但降幅较小），下滑较多的是8-25S普梳单纱，那么是什么原因导致4月棉纱进口掉链子呢？笔者分析如下：

　　其一、印度棉纱物不美，价不廉，纱厂和出口商搬起石头砸自已的脚，中国织布企业和中间商采购重心转回国内。3、4月份受国内棉价持续拉涨，印度卢比对美元汇率不断走强及国内工资、能源成本上涨的支撑，印度棉纱FOB、CNF、CIF报价出现一波跳涨，普梳纱、精梳纱的整体上调0.15-0.20美元/公斤；C20S-C32、JC21-JC32S越南纱与印度纱的差价一度拉大到0.20-0.25美元/公斤；C21S、C32S包漂包染印度纱与国产棉纱的倒挂空间达到1200-1500元/吨；一些印度纱厂对2、3月份签约的供货合同采取延迟装运、协商解约或回购合同等等方式减少损失，中国买家对巴基斯坦、印尼、泰国等纱的关注上升。

　　其二、储备棉轮出大幅降低纱厂成本，国产纱的竞争力增强。自3月6日储备棉轮出销售启动以来，截止6月7日累计成交量已达到138.04万吨，其中挂牌的新疆棉花(15605, 90.00, 0.58%)资源几乎100%成交，相较于5、6月份2016/17年度双28/双29新疆棉16000-16400元/吨的价格（公定），储备新疆棉仅15400-15600元/吨（地产棉14300-14600元/吨），低于现货500-800元/吨，对C21S-C40S、JC21-JC32S纱成本的下滑起到关键作用。从河南、河北、江苏、山东等地纺企调查来看，虽然5月中下旬以来棉纱出厂价整体下调了300-400元/吨，但纱厂仍有利润并不亏损，只是产销有些滞缓。

　　其三、3、4月份人民币持续贬值对棉花、棉纱进口影响较大。汇率的影响表现在：首先贬值意味着织布厂、中间商需要支付更高的成本进口印度、越南等外纱，内外棉纱倒挂加深；其次，人民币在大贬值和大升值间多次转换，进出口风险较大；再次，对美联储6月份加息和稍晚些缩表的担忧使棉纱进口商放缓了脚步；另外，从一些企业的反馈来看，2017年持续收缩的信贷政策对棉花、棉纱进口企业的影响非常大，随信贷额度下降、审核越来越紧和时间越来越长，中小进口商通过大企业代开信用证也遭遇瓶颈，因此进口纱操作去粗取精、优胜劣汰的趋势突出。