仔细观察，郑棉一个很有意思的现象：但凡价格到16000元/吨就下跌，跌至靠近15000元/吨就上涨。也就是说，郑棉一直在15000－16000元/吨区间振荡。

　　进入本周，郑棉即开始了暴跌模式。12日－13日，郑棉连续大跌。其中近月CF1707合约13日收盘14995元/吨，下跌150元/吨，两个交易日累计下跌150+185=335元/吨；主力CF1709合约13日收盘15275元/吨，下跌255元/吨，两个交易日累计下跌255+310=565元/吨。13日夜盘，郑棉继续下跌。其中CF1707合约收报14960元/吨，继续下跌35元/吨。主力CF1709合约13日夜盘收报15165元/吨，继续下跌110元/吨。

　　这次郑棉能否逃脱区间振荡，走出一个不一样的自我？是否郑棉触底反弹的时机已到？待收复失地后，是否仍将延续区间振荡格局？

　　从基本面来看，现今棉花供应主要三大来源，国储每日挂牌3万吨，成交率仅60%一线；今年进口配额仅是89.4万吨关税内，配额明显不够用；从新疆兵团及地方企业、内地企业反馈2016年现货已所剩无几。

　　从早前数据得知，2017年全国棉花种植面积4603.8万亩，同比增加5.0%，可以判断2017年全国棉花面积是增长的。另外，近期新疆南疆、北疆以及黄河流域、长江流域棉花长势普遍较好，其中新疆大部分已进入蕾期，内地棉花少部分进入蕾期，预计今年单产上升。

　　从现货市场看，近期现货走向两个极端，一方面，地产棉价格下跌，交易冷清，15日河北、山东等地3128级地产棉报价跌至15200元/吨，本月以来累计下跌超400元/吨，另一方面，优质新疆棉坚挺。

　　贸易商已磨刀霍霍，从13日开始，微信圈和社交平台就比较热闹，大家都在讨论的一个话题，就是该不该重新杀入期货市场，何时杀入是最佳时机？据分析，郑棉跌破15000元/吨（CF1707）之后，部分贸易商、纺织厂就已开始点价交易仓单，一旦点价交易增多，郑棉就会立即反弹。 所以这次郑棉大跌之后，也将快速反弹，至15600-15800元/吨（CF1709）之后，将再次上行乏力，而盘整运行。

　　郑棉为何忽然暴跌？

　　第一，美国农业部报告利空。6月10日，美棉农业部发布棉花供需预测（6月份），报告大幅调增中国棉花产量。报告预测2017/18年度中国棉花总产量522.5万吨，较5月份报价调增10.9万吨。与此同时，预测巴基斯坦棉花总产量达到202.5万吨，调增17.4万吨。

　　USDA供需报告起到市场“晴雨表”的作用，报告一出，ICE期棉立即掉头而下。12日，7月合约收报75.13美分/磅，跌56点；主力12月合约收报72.44美分，跌5点。ICE期棉也拖累郑棉下跌。

　　第二，近期，国内现货市场新疆棉跃跃欲跌。进入6月份以来，国内现货即弱势调整，其中地产棉“暗跌转明跌”，累计下跌300－400元/吨。截止14日，河北沧州某厂3128级现货价格在15200元/吨（提货、毛重）。

　　部分棉商反馈，近期优质新疆棉价格滞涨。截止14日，冀鲁一带“双28”新疆手采棉价格在16400元/吨一线，“双30”价格在16800元/吨一线，价格较昨日平稳。但在实际成交过程中，厂商有让利行为。

　　据了解，近期由于棉价不再坚挺，部分贸易商、轧花厂去库存心理增强。甚至个别企业表示只要付现款，价格优惠个100元/吨、200元/吨也可以接受。

　　应该说，增产预期加上现货的走软态势共同作用下，ICE期棉下滑成为压倒骆驼的最后一根稻草。

　　近期市场将如何操作呢？ 

　　1.要把郑棉与现货分割开来看。实际上，今年以来，郑棉走势基本脱离基本面，尤其5月份以下，郑棉大起大落、暴涨暴跌，而在郑棉大幅波动的过程中，现货会依然顾我，延续自己的走势。所以，本次郑棉暴跌，业界不必惊慌，现货并未到穷途末路的时候。

　　2.大跌之后必大涨。郑棉大跌，对于业界来说未偿不是又一次的操作机会来临，暴跌之后必大涨，这既是市场规律，又有5月份的前车之鉴可循。 所以说，郑棉暴跌又是对市场的一次大检，也是一次赚钱机会，就看如何来看待，如何来操作了。

　　3.郑棉重心缓步上移，这个大方向是不会变的。因为，2017年下半年，市场棉花供应的结构性紧张就将暴露无疑，届时优质棉或“洛阳纸贵”，郑棉也将鼓风前行。