都说现在是电商的时代，众多企业都在收缩门店规模。然而，在电商经济大潮中，有一家公司却连续几年几乎都要新开超过1000家门店。这就是在昨天刚刚过会的服装企业拉夏贝尔。

　　经常逛街的女孩们，在国内很多购物商场的促销位置都可以看到女装品牌拉夏贝尔（La Chapelle）的身影。这家公司，旗下有La Chapelle、Puella、Candie’s、7m 及 La Babité等多个品牌。

　　拉夏贝尔业绩前几年处于高速增长期。但从2016年开始，公司营收虽继续增长，但净利润却开始下滑，而其同店收入已连续两年下滑。为何会出现这样的情况？2017年已过近半，其门店销售状况是否有改善？为一探究竟，《每日经济新闻》记者近日走访拉夏贝尔旗下在成都的多个专营店，了解其一线门店的销售情况。

　　“大家越来越不爱逛街”

　　网购的兴起改变了现代人的购物方式，很多服装行业的品牌门店纷纷沦为了“试衣间”。与此同时，国外“快时尚”品牌迅速崛起，其线下门店常常人流如织。而国内部分服装企业“对内斗不过网商，对外斗不过巨头”。国内服装企业未来发展的突破点是什么？

　　2017年已悄然过去了一半。港股上市公司拉夏贝尔的门店销售情况又是如何呢？

　　拉夏贝尔不仅在成都布局了多家门店，还在商场内设有专柜。6月13日中午，《每日经济新闻》记者走访了拉夏贝尔位于成都市春熙路的旗舰店。在春熙路商圈及其周边，拉夏贝尔有两家大型旗舰店。某工作日中午时分，拉夏贝尔春熙路旗舰店，仍不时有顾客进门。在记者观察的半个小时内，有五组客人进门，一组客人提袋出门。

　　位于成都非核心商圈的一间拉夏贝尔专卖店的导购员告诉《每日经济新闻》记者：“今年销售量要差一点，同比去年‘有点下滑’。”而东大街店的一位收银人员表示，总体来看衣服没那么好卖了，“感觉现在的人越来越不爱逛街了。”她说道。

　　同店销售额持续下滑

　　数据显示，2015年起同店收入已经开始下滑。2015年，拉夏贝尔新增了1000余个零售网点，同时公司营收和净利都取得同比增长。但“老”网点却不尽如人意，2015年同店收入下降了3.2%。

　　到2016年，其同店收入继续下降，降幅扩大至6.4%。拉夏贝尔在2016年报中表示，2016年整体消费市场疲软，而百货商场的客流继续被快速扩张的购物中心和在线平台所分流。虽公司早已战略性地降低来自百货商场收入的比重，但在目前阶段仍以来自专柜的销售占比为主，因此全年同店销售整体下降。”

　　“同店销售下降是一个危险的信号。”服装行业独立观察人、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄对《每日经济新闻》记者表示，同店销售下滑可能反映了诸多问题：可能是产品供应链没做好，可能是团队成长没跟上，导致经营效率比较低，坪效（每坪的面积可以产出多少营业额）下降以及库存上升。“我们看一个服装公司的管理水平，很重要的一个指标就是看同店增长。”

　　拉夏贝尔董事会办公室方面回复表示，未来在持续提高零售网络规模的同时，公司将坚持同店业绩增长战略，淘汰单店绩效较低门店，提升零售网络整体质量。

　　面对市场变化，越来越多的服装品牌开始推广“大店”模式：把同一个公司企业的诸多品牌集合到一家店中，用更大面积、更多货品选择和体验空间来吸引消费者。拉夏贝尔的应对方式之一也是推广大店。实际上，拉夏贝尔近年来也采取这一策略，越来越多的大店开始出现。

　　在众多品牌同时推广“大店”进程中推陈出新并非易事。拉夏贝尔称，将在充分考虑商业地产的未来发展趋势、自身经营管理能力等因素的基础上推广“大店模式”：通过大面积的体验店快速提升品牌形象、丰富购物体验和优化购物环境，增强公司核心竞争力。

　　集合店和单店的销售额差距较大。位于成都市东大街的拉夏贝尔集合店的店员称，每天的销售额都有10万元至20万元。而另一家单店的店员表示，近期的销售额每月仅20万元上下。

　　门店扩张支撑营收高增长

　　营收的高增长源于其店铺数目的高增长。拉夏贝尔2011年零售网点为1841个，2012年为3340个，2013年增长至5384个。

　　2014年时，拉夏贝尔的增长率和市场占有率数据均颇为抢眼，甚至超过了当时风头正劲的快时尚品牌优衣库、ZARA、H&M等。

　　在拉夏贝尔2014年赴港上市的招股书显示，按照2013年的零售额计算，著名的女装企业Bestseller（绫致时装）2013年的市占率达到12.6%，第二名是E-land集团，其后便是拉夏贝尔的5.7%。而这一市占率，当时已超过赫基国际集团的4.8%、ZARA的3.2%、Etam的3.2%、优衣库的2.9%以及H&M的2.2%。

　　仅仅两年，拉夏贝尔的营收从2011年度的18.6亿元增加至2013年度的62.25亿元，年复合增长率为82.7%；净利润由2011年度的1.23亿元增加至2013年度的4.13亿元，年复合增长率为83.3%。相对应的是，绫致时装同期年复合增长率约为13%，ZARA约为26%，优衣库为48%。

　　前瞻产业研究院高级研究员柯素芳对《每日经济新闻》记者分析称，拉夏贝尔前几年优异的表现，得益于其定位及特色。“拉夏贝尔定位在‘少淑装’，且采用相对平价策略，而当时相对平价的男装品牌海澜之家(9.390, 0.13, 1.40%)的增长也是非常迅猛的。在2014年，除了优衣库在日本上市之外，还没有类似定位的女装品牌上市公司，拉夏贝尔算比较特殊的。且当时拉夏贝尔的零售网点数量远超优衣库，2014年6月拉夏贝尔零售网点数目为5671个，而优衣库中华区店铺只有374间。类似的定位，众多的零售网点，使得拉夏贝尔迅速崛起。”

　　拉夏贝尔另一特色是直营。柯素芳称，相对于其他服装连锁企业直营与加盟并举、以加盟为主的模式，拉夏贝尔的全直营零售模式使其与大部分竞争对手区别开来，在品牌、价格、营销、渠道等方面的管理更有效。

　　2014年~2016年，拉夏贝尔的门店数量仍高增长。其招股书显示，2014年为6887个，2015年为7893个，2016年为8907个，平均以每年1000个左右的速度增长。

　　不过，门店增长并不意味市占率的同样提高。根据中华商业信息中心的统计，拉夏贝尔2015年的市占率已经滑至第四。

　　店均收入金额低于同业均值

　　营收高增长的同时，拉夏贝尔净利润的情况却不如人意。

　　2014年至2016年，拉夏贝尔营业收入分别为62.09亿元、74.39亿元及85.51亿元，同期净利润分别为5.11亿元、6.58亿元及5.72亿元。可以看出，其营收持续增长，但2016年的净利润却出现下滑，原因为何？

　　拉夏贝尔在回复记者的邮件中写道：“2016年度，由于受到服装零售市场疲软的影响，公司销售收入的增长有所放缓，低于期间销售费用与管理费用及营业成本的增幅，致使净利润较上年度有所下降。”

　　另一个表现是，拉夏贝尔产品定位于大众市场，注重产品性价比，因此公司产品均价低于同行业其他品牌。“这两年咱家衣服的定价确实是在往下走，但是品质没有什么变化，所以性价比是很高的。”一位导购员对记者表示。

　　就拉夏贝尔的情况来看，“平价”的定位并未带来更多的单店销量，“薄利多销”的期待并未显现，公司的店均收入金额连续几年低于同业平均水平。以2016年为例，安正时尚店均收入金额为170万元，太平鸟店均收入也有217万元，而拉夏贝尔专柜店均收入71万元，专卖店均收入111万元。

　　近年，拉夏贝尔也遭遇了困扰许多服装企业的库存问题。拉夏贝尔的存货金额，2014年至2016年分别为13.27亿元、17.56亿元及17.14亿元。单看数据，其2016年存货有所下降，但这主要是因为2017年新款产品尚未大规模入库。

　　由此，拉夏贝尔2014年至2016年的存货跌价准备分别为2.43亿元、2.89亿元及2.69亿元，计提比例约在14%上下。而女装行业上市公司的平均计提比例在22%左右。公司称，公司存货跌价计提比例低于行业女装公司的平均水平，主要是因为公司库存商品的库龄结构较近（新）。

　　拉夏贝尔称，针对服装行业较为普遍存在的存货余额较高及其跌价的风险，公司方面将通过加强库存商品的监控与管理，制定及时、合理的促销政策，实现快速、准确的产品调配，以促进产品销售，有效控制存货规模及其库龄结构的增长。