海獭君听说，今年4月，开云集团主席兼Puma首席执行官宣布退出Puma董事会，如今，Puma和蕾哈娜3年的合约只剩下不到6个月，越来越多的消息传出Puma将会面临被卖的“风险”。

　　相似的历史

　　早在两年前，就有多次消息传出其最大股东开云集团将出售彪马股权，安踏将成为新的金主。

　　不过当时彪马业绩不佳，市值仅为20亿欧元，对于2007年出资70亿欧元买下Puma的开云集团来说，这笔买卖不划算。

　　逆转成黑马

　　彪马在被开云集团收购后，营收基本就停留在35亿美元左右。

　　2010 年至2014年，彪马毛利润在1.3亿欧元～1.6亿欧元之间浮动。同时边际毛利润在2010至2013年下降了4%左右。

　　不过在2014年，彪马和蕾哈娜合作推出 Fenty X Puma后，毛利润有所回升。 而总体业绩在今年总算大有改善。

　　彪马7月19日发布声明，将2017财年全年销售额预期增幅提升至12%至14%，预计息税前利润将达2.05亿至2.15亿欧元，今年销售额预计将增长13%至41.1亿欧元，营业利润则为2.07亿欧元。

　　此时不抛更待何时？

　　如今彪马市值已达到52亿欧元，开云集团也终于有机会将这笔亏损投资脱手了。同时，彪马并没有和以奢侈品为主的开云集团形成协同效应，所以彪马被出售的可能性还是比较大的。

　　安踏为何会买？

　　1、在2015年，安踏年收入突破100亿元后，就表示将寻求更多海外并购机会。

　　2、今年3月，安踏宣布已筹资37.9亿港元，拟作未来可能出现的与国际体育品牌的收购及合作机会，及一般营运资金。

　　3、安踏看中了北美这块“肥沃”的体育市场。然而北美市场不单有耐克、阿迪两个宿敌，还有后来居上的Under Armer以及其他品牌。想要打入北美绝非易事。

　　但如今彪马已在北美占有一定市场份额，且成为新一代潮流品牌。如果安踏能成功收购彪马，也有助于品牌在北美的进一步提升。

　　全球体育用品领跑者

　　从2016年利润表看来，安踏营业收入达到了133.5亿元，同比增长了22亿多元，连续三年增长20%。

　　而目前，安踏体育市值已达到692.36亿元，之前更是突破700亿元，成功跻身全球体育用品前四。与耐克、阿迪的距离慢慢在缩小。

　　安踏2016年利润表

　　从海外布局来看，安踏采用的是从东南亚作为突破口，逐渐进军东欧以及中东市场，避免与欧美巨头们的正面冲突。直到2013年签约NBA赛季明星，才选择和当地零售商合作进入北美市场。

　　除此以外，近些年，安踏的海外并购也从未止步。

　　2009年8月，收购老牌意大利运动品牌

　　安踏以总价约6亿港元收购百丽国际旗下运动品牌FILA在中国的商标使用权和专营权。换言之，安踏拥有Full Prospect的85%股权以及FILA Marketing的100%股权，负责在中国内地、香港和澳门推广及分销FILA中国商标的产品。

　　收购FILA，是安踏迈入全球市场的第一步。FILA的国际品牌效应以及高端运动路线，弥补了安踏在这两方面的缺陷。

　　而国内高端细分运动消费市场仍有较大潜力，加之安踏在本土的影响力和销售渠道资源，FILA的进入有利于抢占国内高端运动市场份额。

　　2015年，抢占东欧，填补低端市场

　　2015年，安踏收购了英国户外品牌Sprandi，正式进军户外体育用品。

　　Sprandi在东欧、俄罗斯、南非以及香港等地区知名度很高。其中俄罗斯是安踏最大的出口市场之一，有了Sprandi的 品牌地位和经销网络，对安踏的国际化战略有显著贡献。

　　另外，Sprandi品牌自身定位于中低端市场，可以填补了200元左右均价的低端市场，与原有的均价在700元左右的高端品牌斐乐(Fila)和均价在400元左右的中档品牌安踏，形成完整的高、中、低三档的品牌集群。

　　2016年，进军滑雪用品领域

　　2016年，安踏出资1.5亿元，与日本迪桑特Descente、以及东京ITOCHU Corporation子公司伊藤忠合资成立公司，安踏、DGR及伊藤忠将分别按照6:3:1的出资比例占有相应股份，以在中国内地独家经营带有“Descente”商标的产品设计以及销售业务。

　　迪桑特在功能性面料、防水、保暖技术拥有技术积累，以及在滑雪溜冰等领域享誉全球。

　　而2022年，冬奥会将在北京举办，预计将带动国内冰雪运动者5000万人，冰雪旅游产业规模突破1万亿元。安踏收购迪桑特也是想抢占先机，打造国内高端滑雪体育品牌。

　　从行业中的幸存者转变成为领先者，安踏实现了自身的进化升级。

　　但对于市值72亿欧元，与Puma只相差20亿欧元，且只筹集了37.9亿港元的安踏来说，是否会出手收购这匹黑马，仍是未知数。