北京时间周四（8月3日)，印度综合PMI指数报告出炉。该指数从6月的52.7暴跌至7月的46，创下了2009年3月以来最大跌幅。核心服务业活动从53.1骤跌至45.9% ，为2013年9月份以来最低，2009年一来次低，跌破了荣枯线以下。

　　IHS Markit首席经济学家Pollyanna De Lima指出，受累於政府突拟引进商品及服务税对市场造成混乱，7月PMI数据突显了印度财富逆转，当地经济扭转6月呈增长态势，预计2017/18财年第二季开始，经济将受到双重打击，令人失望。

　　央行降息至7年来最低

　　8月2日，印度央行将回购利率从6.25%下调至6.00%，创2010年11月以来最低水平，并敦促印度政府加快改革进度，因为“迫切需要”促进私人部门的投资。

　　这是去年10月以来印度央行首次降息，也是12月以来第一次有亚洲央行降息。

　　印度6月CPI增幅放缓至1.54%，为逾五年低点，这远远低于印度央行4%的通胀目标。根据媒体汇总的分析师观点，至少到2018年底，印度的政策利率都将维持在6%的水平，今年二季度GDP增速或达到6.9%，低于此前7%的预期。

　　印度经济遭遇雪崩

　　根据印度中央统计局公布的数据，印度2017年第一季度GDP也仅增长6.1%。

　　据路透社，印度6.1%的经济增长率远远低于36位分析师同比增长7.1%的预估中值。

　　印度经济的这一糟糕表现更是创24个月以来新低：

　　按照印度调整GDP算法之前常用的GVA测算，以2011年到2012年的价格为基准（修改算法前印度是以2004~2005年的价格为GVA的计算基准），印度经济增长的模样是这样的：仅为5.6%。（注：GVA是一种衡量经济增长的方式，和GDP的差别主要在于不计入产品税和生产补贴）

　　根据世界银行的分析，如果没有政府支出的影响，印度经济增长将仅为4.1%。

　　是什么导致印度经济遭遇雪崩呢？

　　目前不少媒体把矛头指向了莫迪在2016年11月8日宣布的废除大额纸钞的运动。

　　在印度的日常生活中，大额纸钞在消费中的地位十分突出，因而不少人觉得废除大额纸钞会严重打击印度的消费产业。

　　然而其实，从印度的消费数据来看，废除大额纸钞并没有真正打击到印度消费者的热情。

　　根据印度的消费者信心指数和消费支出来等数据，大额纸钞并没有如期产生那么强烈的负面影响：在莫迪废除大额纸钞之后，印度的消费信心指数和消费支出仍然保持上涨。

　　真正让印度经济在最新的这一季度遭遇重创的是采矿、建筑、金融等第二产业以及第三产业。

　　不难发现，除了农业和国防等产业，几乎所有第二、第三产业均出现不同程度的增长下滑。

　　除了农业、国防等产业，印度几乎所有产业的增长都在放缓。

印度第一产业、第二产业、第三产业的比重印度第一产业、第二产业、第三产业的比重
　　考虑到，印度经济比重最大的部分是第三产业服务业，且目前已经超过5成，因而，最大的问题其实应该出自金融行业在内的第三产业！

　　根据印度政府公布的数据显示，印度的不良贷款已经上升到贷款总额的17%，这是主要经济体中最高的。

　　穆迪在其最新报告中警告说，印度银行业持续的高比例的不良贷款会拖累经济增长，如果不解决，将会最终约束与经济发展有关的投资信贷。

　　除了刚才提到的房地产和建筑行业，印度最具坏账潜力的部门还包括电力、钢铁、纺织等工业部门。

　　据IHS Markit的数据，电力、钢铁、纺织和工程建筑四大行业一种占银行系统坏账比重的80%。而在这些坏账中，有70%以上的坏账是由印度国有银行所持有！

　　据彭博，目前，印度的信贷增长已跌至25年低点。换言之，过度杠杆化和存在大量呆坏账问题的银行已经不愿意提供新的贷款。而私人投资受此影响也开始缩水。

　　这些数据表明，这个亚洲第三大的世界新兴经济体经济状况可能十分脆弱。有分析称，由于消费税改革导致国内供给链和分销链出现紊乱，印度的商业情况极度恶化，达到金融危机以来最糟糕水平。