第一纺织网9月19日专稿（记者　martin　报道）：来自英国《金融时报》的消息称，近年来增长迅速的法国轻奢侈品集团SMCP周一证实，计划进行首次公开募股（IPO）。

　　SMCP是Sandro、Maje与Claudie Pierlot品牌的母公司。该公司周一表示，已向法国市场监管机构提交IPO申请。

　　过去三年，SMCP营收增加近一倍。该公司去年被中国山东如意集团收购，此次IPO之后，如意集团仍将是SMCP的控股股东。

　　第一纺织网记者此前获悉，有知情人士透露，收购了法国时尚品牌公司SMCP的山东如意集团正在考虑让SMCP最早2018年进行首次公开发行。SMCP旗下品牌包括Sandro、Maje和ClaudiePierlot，知情人士称，IPO或能为其拿到至少15亿美元的估值。知情人士因信息未公开要求匿名。知情人士称，山东如意集团一直在与顾问磋商，研究（让SMCP）在香港或巴黎上市的可能性。据了解，关于让SMCP上市的考虑还处于早期阶段，山东如意集团尚未就上市地点做出决定。山东如意集团一名公司代表在电话中表示暂时信息欠奉。

　　山东如意集团去年从私募股权公司KKR手中收购了SMCP的控股权。该公司还在3月份同意以1.17亿美元收购英国风衣生产商Aquascutum。

　　第一纺织网记者此间了解到，SMCP集团是法国著名的轻奢品牌集团，旗下有三个设计师品牌：Sandro（包括男装SandroHomme），Maje和ClaudiePierlot，其产品系列包括符合流行趋势的高品质女装、男装和配饰。Sandro和Maje分别由设计师EvelyneChétrite和设计师JudithMilgrom创立与1984年和1998年。2009年，公司收购了ClaudiePierlot，随后集团公司于2010年成立。2013年6月，KKR收购了集团约70.2％的股权，管理层和创始人保留了约9.8％。2016年4月28日，如意集团同意收购集团约82％的投票权，而KKR及创办人及集团管理层若干成员则分别保留约10％及约8％之投票权。

　　SMCP旗下三大品牌风格和定位明确，在轻奢市场具有较强竞争力。SMCP集团旗下的的三大品牌定位不同风格、针对不同客群，可覆盖15-45岁的主力消费群体，并且由于单一品牌风格明确，只有15%的客户同时购买集团下两个及以上品牌（根据2015年数据）。

　　东北证券分析师李强介绍，SMCP集团的经营模式是将奢侈品行业与快时尚行业的最佳实践相结合。一方面为客户提供符合潮流趋势且高质量的产品、高端的销售门店和个性化的购物体验等奢侈品牌类似的产品和服务，另一方面，SMCP集团拥有类似快时尚品牌的反应快速的设计生产周期、垂直一体化和严格控制的分销模式以及全球品台和供应链体系。SMCP集团约94%的销售额是通过直营店铺销售远高于轻奢行业平均71%，对零售终端的控制力和响应速度优于行业平均水平。通过符合潮流的高品质产品和品牌和系列的多样化，SMCP集团能够保持产品和品牌的吸引力。集团每个品牌每季设计大约350-450个SKU，其内部设计和采购的流程高度协调，新产品的研发和生产周期大约在100至120天（接近快时尚的速度）。同时SMCP集团收到店铺销售情况的实时数据并能够在五到九周内将爆款产品快速补充至店铺。店铺上新会持续进行，平均每个系列12次交货，平均每周有25个新产品，同时定期会有新的“胶囊”系列。

　　李强认为，SMCP集团的运营模式受益于整合的全球平台和供应链，其合格供应商超过235个，其中约53％的生产集中在欧洲、土耳其和北非，地理位臵的集中确保产品上新时较短，并且38％的供应商是集团品牌间共享的，形成了集团内部的协同效应。正是由于SMCP集团高效的经营模式，2015年集团品牌的店效1.4万欧元/平方米，远超轻奢行业平均1万欧元/平方米。

　　第一纺织网记者此间了解到，SMCP集团从2013年至今，营业收入每年保持在20%-30%的高增长状态，截至2016年上半年，SMCP集团实现营业收入3.77亿欧元，较同期增长19.2%。净利润近年来波动较大，2013年净利润为2950万欧元，2014年降至亏损（主要由于KKR收购后财务费用增长且业务扩张导致各项费用也有所增加），2015年净利润又上升至790万欧元。

　　李强谈到，SMCP集团年在高速扩张的同时盈利能力保持较了较好的水平，外延内生增长齐发力。外延方面，店铺数量（尤其是直营店铺）稳健增长，直营店铺由2013年的714家增长到2015年的906家，年增速13%，店铺总数悠2013年的890家增长到2015年的1118家，年增速12%。内生增长方面，同店一直保持正增长，2015年同店增长更是高达11%，同时毛利率保持非常稳定，大约为61%-62%之间。同时，集团也密切跟踪新开直营店铺的投资回报期，近年来也呈现逐年下降的趋势，2015年直营店铺的投资回报期仅为0.9年，2011-2015年5年平均投资回报期为1.22年，表明店铺的盈利能力在持续增强。轻奢品牌公司很容易陷入通过低价打折来增加产品的吸引力的不良实践中，而SMCP集团还未出现过度依赖打折促销的迹象。2015年SCMP集团中奥特莱斯店铺仅占总店铺数量的3％，奥特莱斯店铺产生的销量占总销售额的6％，在过去三年中约50％产品是全价销售的，产品的平均减价幅度为25％至27％。而反观轻奢行业的其他代表性公司，奥特莱斯店铺数量常常占比达20%-30%。

　　财报显示，2012年SMCP集团销售额前五大国家还看不到大中华地区，到2015年大中华地区销售额占比8.8%，排名第四，同时法国地区销售额占比由2012年的72.3%下降至2015年的49.6%。各大区域的单店销售额逐年提升，其中亚太地区单店销售额领先其他区域2015年达121.29万欧元。SMCP集团在大中华地区的销售额由2013年的440万欧元增长到2015年的5930万欧元，复合增速高达267.11%。

　　李强分析，相较于快时尚行业和奢侈品行业，轻奢行业近年来增速更高、具有较高的成长性。法国SMCP集团旗下有三个轻奢品牌，各品牌风格定位明确，其中有两个品牌在轻奢市场排名前十。集团公司模式兼具快时尚行业和奢侈品行业的优势，营收、净利润、利润率以及同店增长均表现出较强的向上趋势，随着如意集团收购的落地，未来SMCP在大中华区具有很大的发展潜力。