1.PTA上周回顾

　　上周PTA走势小幅回升，主力1801最终收于5188，主力周线收涨1.01%。周五主力持仓在103.7万手左右，较前一周下降约24万手。上周五，PTA现货价格在5155-5200元/吨区间内波动，平均值较前一周上涨28元/吨。

　　2.重要的市场变化及点评

　　PTA行业：上周PTA周平均开工率在71.6%，较前一周下降约1.6个百分点；去掉长期停产产能1180万吨，目前实时开工率在94.4%。

　　产能方面，桐昆石化220万吨/年的PTA新装置投产时间由此前的10月20日推迟到11月份第一周。华彬石化140万吨/年装置于10月17日试车成功，并计划在一个月内投料正式运行。未来每日将增加1万吨产能。

　　上游市场：原油价格高位震荡，WTI原油在51.7美元/桶附近，布伦特在57.7美元/桶附近。10月20日韩国PX价在834美元/吨FOB中国，折算PTA生产成本约4413元/吨，主力合约盘面利润在751元/吨附近。

　　下游市场：上周聚酯聚合装置周平均负荷下降1个百分点，在85.5%。MEG负荷增加1.3个百分点，达到81.2%。在聚酯库存方面，涤纶POY长丝减少一天达到13天、涤纶短线减少0.5天达到7天。

　　3.下周展望

　　近期，PTA供需上基本达到了平衡，投资客观望情绪浓厚，品种的吸金能力减弱，处在一个相对稳定的区间。原油价格的上涨本应推高PTA价格，但人们普遍预期旧装置重启会带来新产能增加，导致绝大部分PTA价格上涨的势能被削弱。因此，新产能正式投产后并不会出现价格的大幅波动。上周远东石化120万吨旧装置的试车成功，给后期PTA价格上行施加了不少压力。但从短期看，10月PTA有约180万吨的产能检修，远东产能的增加，并没有使近期PTA供应方面发生太大变化；从中长期来看，供给侧的压力已然形成，偏空情绪提前消解了PTA的上涨动力，平滑了价格曲线。

　　在需求方面，聚酯产品的开工率依然处于较高的位置，较之前并没有太大的变化，但同时较高开工率也成为一个不稳定因素，为供求基本面带来一定的变数。