还记得2016年“双十一”夜盘，商品期货众多品种包括棉花期货价格从涨停至跌停的瞬间，波动之惨烈，为市场多年来所罕见。2017年度新棉采收正如火如荼进行中，双十一将临，虽然历史不会简单重复，但敏感时刻，棉价的走向不能不让人为之担忧。

　　2017/18年度已过去一月有余，在现货市场相对坚挺的背景下，郑棉却跌跌不休。郑棉主力CF1801合约受新疆运力限制影响周初一度上涨，但好景不长，周五终于跌破15000元/吨重要支撑位，创出今年8月4日以来的新低。郑棉的弱势导致期货与现货价格大幅倒挂，期货盘面难以出现套期保值、点价、期现套利的价格机会，各市场主体包括收购和贸易企业参与期货经营的意愿普遍不强。据统计，今年在新疆设立交割库以后，人们原本预期的新疆棉注册仓单量会快速增加，但是截至目前，仓单整体注册情况远不尽如人意。
                       
　　截至10月19日新疆地区皮棉加工总量已突100万吨，公检数量68.48万吨，占本年度已公检总量的98.33%。近期南北疆籽棉收购价格略有差异，但总体发展趋势是持稳的，比如阿克苏地区手摘棉收购价格在7.3-7.4元/公斤，乌苏、奎屯等地收购价格在7.1-7.2元/公斤，虽然有差异，但随着采摘收购工作的全面开展，全疆籽棉收购价格都趋于稳定。根据轧花企业反映，目前皮棉报价也在16500-16600元/吨，并且销售尚可。

　　新疆阿克苏、喀什等地长绒棉采摘工作已完成40%以上，总体来说今天棉花质量不及去年。阿克苏地区长绒棉籽棉价格在8.4元/公斤（衣分32%），库车、沙雅等地的较低价格仅7.9元/公斤。预计今年新疆长绒棉产量在8-9万吨，目前轧花厂少量收购长绒棉，棉籽价格为1.6-1.7元/公斤。

　　当前市场面临的最大压力主要是内外棉价差再度扩大。据统计，2017年10月17日国内外棉花价差达到3188元/吨（以当日CC Index 3128B与Cotlook A指数1%关税下折价为基础计算），达到近三年同期以来的最高水平。

　　从近几年内外棉价差的变化情况来看，当前价差已处于近3年来高位，市场担心，若内外棉价差今后一段时间不缩小，进口纱的数量或又出现一个明显的增长势头，对刚刚复苏的国内棉花消费产生压制。
 
　　本周美棉收获进度大增，收割率超过31%，好苗率超过60%。新棉陆续上市后，全球市场供应将由年度初期的偏紧改为供应宽松，此前美国农业部数据显示上周棉花出口装船量降至市场年度低位，抵销了净销售上升带来的支撑。ICE期棉主力12月合约周四小幅收低，触及近两个月低位，并继续挑战66美分/磅强支撑位。

　　印度方面，随着排灯节的临近，很多轧花厂开始暂时歇业，棉花上市进程有所加快，使价格承压。10月18日，S-6轧花厂提货价38550卢比/坎地，折75.55美分/磅。印度新棉上市量累计超过30万吨。

　　根据巴基斯坦轧花厂协会（PCGA）的统计，10月上半月籽棉上市量总计1993239包，较去年同期增263606包。截止10月15日，籽棉上市量总计5984486包，同比增36%左右。