周一夜盘PTA期市开盘上冲，之后维持震荡横盘格局，周二期价维持偏强震荡格局，尾盘小幅上冲，日内收涨1.83%，摆脱了12月中以来的窄幅震荡格局。但综合看PTA市场的基本面，日内并未出现明显的利多因素提振，只有PP和PE大幅增仓上涨，表现亮眼，因此PTA搭乘化工品的东风上行的因素居多。

　　1、原料市场表现强势

　　当前正处于美国冬季取暖油需求旺季，美国炼厂产能利用率升至8月底以来最高水平，美国原油库存继续下降的可能性较大；另外上个月OPEC与非OPEC产油国达成协议，将延长减产协议期限至2018年底，旨在解决全球过剩的原油库存问题，减产行动下稳健的需求前景支撑，油价近期表现坚挺。美原油价格自12月中以来持续震荡上行，连续7日收阳线，今日电子盘继续呈现小幅上涨的态势，逼近年内高点，石脑油价格也随之攀升，因圣诞节影响，目前价格维持在上周五597美元/吨的高位水平，较18日当周上涨15美元/吨。国内化工品与原油和石脑油的价格联动性并不十分紧密，但在原料价格持续上涨一段时间之后，利多可能适度表现。

　　2、供应增加不及预期

　　12月份，预期中的嘉兴石化并未按计划顺利投产形成供应，华彬石化的装置也未能再度重启，期间还出现了浙江利万70万吨、逸盛宁波65万吨、珠海BP125万吨、乌石化7.5万吨等共计267.5万吨的装置检修，因此12月份的PTA供应依旧不及预期，月内可能实现紧平衡或者小幅短缺，因此PTA供应紧张的局面依旧未能改变。

　　3、聚酯开工略有下滑

　　因PTA短缺，现货价格表现坚挺，大幅侵吞下游聚酯利润，部分聚酯厂主动减产。从聚酯行业的开工率看，截止12月22日，国内聚酯开工率89.2%，较12月8日下滑2%，较年内高点低4%左右。1月份依旧有部分装置有检修计划，但考虑到目前行业库存整体不高，大面积减产的时机不到，如果春节前后行业利润依旧较差，停车检修的装置或大幅增加。

　　综上所述，12月产量增长依旧不及预期，目前PTA现货紧张的局面未能改变，原料价格持续上行，化工品整体受到提振走强，PTA适度跟涨。但嘉兴石化和华彬石化装置投产的预期持续压制市场气氛，且需求端有逐渐转弱的预期，也是限制PTA价格上涨的一个因素。因此，PTA期价短期维持震荡偏强的走势，但过剩的利空将继续压制市场气氛，限制价格上行的空间。