2017年马上就要过去，2018年即将到来。在此提前祝大家新年快乐!回顾刚刚过去的一年，国内外棉花、棉纱整体表现截然不同。国内市场全年以小幅下跌报收，而国外市场则表现更加坚挺一些，特别是外棉全年大涨11.59%，带动外纱价格也趋于坚挺。至年末，随着内外棉价差快速缩小至1000元/吨以内，一度困扰市场的内外纱倒挂现象也出现“逆转”。

　　2017年最后一周，棉纱市场走势分化，国产纯棉纱价格持续走弱，但进口棉纱价格在强势外面带动下略微走强。截至29日，国产纯棉纱CY Index C32S指数已降到23090元/吨，而进口纯棉纱FCY Index C32S现货指数却提升至23169元/吨，内外纱价格倒挂，即使离岸人民币已升破6.52关口，进口纯棉纱FCY Index C32S远期指数23210元/吨仍然高于国内市场价格。国产纱价格优势已有所体现。但即便如此，国内临近元旦放假，国外欧美又逢圣诞节放假，外贸订单稀少。国内市场整体表现也继续较为冷清，需求量低下。全棉纱市场整体价格较为混乱，企业多加快资金回笼力度，要求款到发货。由于市场不景气，一些企业已用库存纱抵欠款的方式进行操作还款。由于订单不足以支撑满负荷开工，一些纱厂降低了开工率，还有一些中小企业打算提前停机放假，下游信心明显不足。

　　2017年10、11月份我国棉纱进口16.96万吨、19.39万吨，同比增长幅度分别达到20.49%、8.45%。主要原因可归结于三点：其一，之前储备棉纺纱品质、各项指标并不如人意，再加上“三丝”问题比较突出，国产纱达不到下游的要求；其次，人民币汇率总体处于升值通道，在美联储加息、缩表及美国政府大规模减税的前提下，人民币走出一轮强势行情，有利于棉纱进口；第三，2017年下半年以来，我国货币政策持续收紧（跟随美国、欧盟等推出QE和加息步伐），纺企、贸易商现金流压力越来越大，信用证LC90天成为棉纱进口最重要的方式，一方面可以较大幅度解决企业资金压力，另一方面便于操作，能有效保护买方权益。但随着内外纱价格的倒挂，未来进口纱市场何去何从让我们拭目以待。

　　12月中旬以来，棉纱期货主力CY1801合约在极短的时间内出现了一波“行情”，从12月22日最高点23475元/吨到今日12月29日的22450元/吨只花了一个星期，但即便如此，依然逃不掉“鸡肋”的命运。12月26日CY1801主力合约的成交量分别为34手、30手、8手；三日总持仓量分别为312手、290手、288手。鉴于棉纱期货的交易主体80%甚至90%是棉纺织企业，严重缺乏投资资金，再考虑到1月份交割期仍有一个月时间，12月底现金流压力比较大，棉纱期货的“一潭死水”并不难理解。