2017岁末，ICE棉花期货出人意料地连续10周上涨，创下20年来最长连续上涨，成为所有农作物中最为亮眼的明星品种。根据彭博社跟踪的9个农产品指数，只有棉花和小麦在2017年出现上涨，其中棉花在美棉需求扩大的带动下以11%的收官，成为当之无愧的领头羊。

　　据彭博社的分析，棉花也是基金公司2017年投资态度更加积极的品种之一。根据CFTC持仓报告，截至12月26日，基金净多头达到102402手（期货+期权），高于2016年年底的76052手。

　　ICE期货的上涨一方面是印度巴基斯坦棉花产量减少，另一方面是美棉出口前景看好。2017年，棉花在农产品市场极度低迷的状况下能有如此优异的表现非常令人瞩目。截至12月26日，玉米、小麦和大豆的全部净空头已达到421450手，是2006年以来的最大值。虽然小麦2017年上涨，但涨幅不到5%，其他彭博社农产品——玉米、大豆、豆粕、白糖和咖啡2017年都出现下跌，12月份达到了历史最低点。

　　美国投资公司和分析机构认为，目前美国经济表现强劲，市场乐观情绪升温，棉花消费和棉制品需求前景也比较看好。现在看来，棉花早已不是前几年的样子。2011年高涨的棉价带来了巨大的产能扩张和创纪录的库存。2015年到2016年初，美国和中国的巨大棉花库存能给每一个人生产两条牛仔裤，但两年后的今天，长时间低价带来的需求让这些库存已经消化的差不多了。而随着近几个月全球经济增长的逐渐加快，商品需求也在增加，棉花的需求正不断扩大。而且，在天气因素的影响下，主产棉国的库存很容易被快速消化。不过，棉花期货的高杠杆特性会使未来的市场波动明显。

　　ICE棉花期货2016年3月触底以来，其高点就不断抬高，长线上涨的趋势已经形成。在需求增加的大背景下，基金公司将更加看好棉花的投资前景，预计2018年棉价将向90美分挺进，较目前的水平高16%左右。