上周，国内外棉花价格棉花价格下跌；国内棉纱价格继续小幅上涨，外纱价格延续回落态势。

　　一、国内棉花价格下跌

　　目前，纺织企业已完成原料补库，各企业进入春节假期。国内棉花现货价格小幅下跌，郑棉期价随ICE走势继续下行。2月5-9日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15688元/吨，较上周下跌6元/吨，跌幅0.04%。郑州棉花期货主力合约结算价15044元/吨，较上周下跌232元/吨，跌幅1.52%。

　　二、 国际棉花价格延续下行走势

　　本周，美股抛售潮蔓延至全球股市,恐慌情绪拖累国际棉花价格继续下跌。2月5-9日，纽约棉花期货主力合约结算价76.42美分/磅，较上周下跌1.24美分/磅，跌幅1.6%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）为87.51美分/磅，较上周下跌1.16美分/磅，跌幅1.31%，折人民币进口成本14314元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，较上周下跌412元/吨，跌幅2.8%，低于国内市场1373元/吨，内外棉价差较上周扩大406元/吨（详见附件1)。

　　三、国内棉纱价格延续上涨 国外棉纱价格继续回落

　　近期，国内棉纱产销率提高，棉纱价格延续小幅上涨；外纱价格随国际棉价继续回落；国内坯布市场进入春节假期，纯棉布价格无变化；涤纶短纤价格随石油走势下跌。

　　四、后市展望

　　国际棉价仍有下行压力。上周美股大幅下跌走势以来，恐慌情绪蔓延至全球市场，虽然部分消费股表现出一定抗跌能力，但未能逆转目前市场的抛售状态，未来在不确定市场前景的情况下，抛售可能会选择暂时离场并锁定收益，这种情绪可能引发进一步的下跌。基本方面，虽然本年度全球棉花产量低于预期，但是相比上一年度仍有较大增幅，美国农业部2月全球棉花产销存预测修复全球棉花产量，上调全球棉花产量8.8万吨，下调棉花消费量7.1万吨，全球棉花产大于需扩大至19万吨，期末库存上升。

　　进入2月中旬以后，2018年棉花种植面积调查提升日程，美国国家棉花总会（NCC）2月10日发布的预测显示，2018年美国意向植棉面积同比增长3.7%，增加美棉期价的下行压力，加上全球股市的抛售避险情绪仍在持续，给棉花市场施加额外的下行压力。

　　国内棉价弱势平稳。国家统计局公布数据显示，1月份我国纺织原料类工业生产者购进价格上涨2.3%，增速较去年同期放缓1个百分点；纺织业工业生产者出厂价格同比增加2.1%，增速较去年同期放缓0.5个百分点；居民衣着类消费价格同比上涨1.4%，增速分别较去年同期放缓0.3个百分点。

　　基本面上，本周国内棉花收购加工基本结束，纺织企业春节前补库已经完成，截至2月9日，全国销售率为 44.8%，同比下降 21.3 个百分点，随着春节临近，部分企业相继进入放假阶段，原料采购活动将进一步放缓。

　　在国际金融市场出现大幅波动后，中国迎来春节假期,市场关注点转向国际市场方向，现在美棉ICE大幅下跌，郑棉随之回调，市场预计储备棉轮出价格将会下降，新棉销售将承受很大压力，节前现货价格将以弱势平稳为主，春节后行情如何发展，还需持续关注国际市场变化。