昨日早盘,聚酯原料震荡为主,PTA小幅震荡,MEG重心弱势调整。聚酯产品方面,主流工厂价格涨跌互现。下游织造环节,聚酯开工负荷90.42%,江浙织机综合开工88%。
原油
五月份对于原油市场来说,最需要关注的两个因素就是美国原油库存和伊朗核协议。随着油价的反弹,一度陷入破产边缘的美国页岩油产商重新获得大量融资,原油钻井业务再度获得生机,其原油产量的高企给油价上涨造成了一定阻碍。
有消息称,特朗普将在5月12日之前决定是否恢复美国对伊朗的制裁。市场人士普遍预计,特朗普将放弃伊朗核协议,从而再次对伊朗实施二次制裁,迫使各国削减对伊朗原油的购买,这种猜测无疑对当前油价构成了支撑。如果市场预测正确,后期油价或将进一步走高。
此外,由于原油是沙特等国的主要经济命脉,为了维护国内经济增长,实现收支平衡的目标,沙特或将尽可能采取措施来推升油价至80美元以上。贸易局势紧张、地缘政治风险、全球金融状况加剧收紧等隐患齐聚原油市场,多家机构预测,油价深跌空间有限,后期或将震荡上行。
PTA
受原油价格支撑,PTA自4月10日开始大幅增长,4月20日之后陷入高位震荡。随着二季度步入检修,供需或将收紧,预计行情震荡上行为主。后期需密切关注原油价格走势及PTA装置季节性检修实况。
近期,部分PTA装置动态如下:
据光大证券对恒逸石化、恒力股份等龙头企业一季报的点评显示,2018-2019 年国内新增产能较少,PTA 行业迎来景气上行周期;未来两年,下游聚酯景气、上游 PX 大扩能,PTA 有望成为产业链上最强势的环节,价差扩大才刚刚开始。未来,PTA或将实现量价齐增。
涤纶长丝
刚过去的一个月里,受上游原料支撑影响,下游聚酯产品持续走高,整体涨幅高达20.94%,涤纶产品全线飘红。进入5月份,市场开始冷静下来。江浙涤丝产销整体维持一般,产销集中在60%-70%。目前,涤纶长丝各品种价格保持不动。
从库存来看,涤纶长丝的整体库存多围绕在6-17天附近,已经下降至合理偏低水平。下游的织机开工率依然处于高位,需求端存在利好因素。但厂家手头多有一定备货,目前普遍持观望态度,按需补货。
因原油易涨难跌,PTA、乙二醇仍有装置计划检修,行业进入去库存阶段,涤纶长丝成本面存在利好支撑。随着织造厂家存货减少,涤丝将迎来新一轮的产销两旺,或将维持高景气度。在行业整体形势较好的前提下,预计5月份涤纶长丝大概率呈现震荡上涨的行情。
值得注意的是,如果终端坯布价格跟涨不及,无法顺利转嫁高额成本,或将出现减产情况,那么,下游产业链的反作用力极有可能传导至上游,或将对涤丝价格造成一定影响。