根据美国农业部5月10日发布的首份2018/19年度棉花供需预测，全球期末库存预计小幅下降，但中国以外地区库存将连续第三年增加，超过5000万包，再创历史新高。不仅如此，由于全球产量和消费相比仍属较高水平，因此几乎所有主产国和消费国的期末库存都增加。与之相反，中国期末库存预计连续第四年下降，不足2014/15年度的一半。中国连续轮出储备棉和国内消费强劲将使中国棉花库存继续下降。

　　根据报告，2018/19年度全球消费量预计超过1.25亿包，为历史新高，这是全球纺织用棉连续第七年增长。全球十大消费国的用棉量全面增加，越南和孟加拉国的增长尤其强劲，近几年来一直是全球棉花消费增长的火车头。印度消费量在持续几年的低迷之后也将出现高于全球均值的增速。

　　2018/19年度，全球棉花产量预计消费减少，美国和中国产量的下降将抵消巴西、巴基斯坦和其他国家的增产。美棉减产的原因是西南地区干旱导致弃收率提高。全球棉花出口量预计同比增长4.4%，尽管各国的出口没有完全抵消掉增加的产量，但几乎所有国家的出口量都预计增长。由于出口供应量大幅增加，巴西、西非和澳大利亚将占据增长的的大部分。全球进口量的增加和出口增加相仿，尤其是中国进口量预计大幅增加，原因可能是政府对棉花进口的管理趋于宽松。同时，越南和孟加拉国的进口量在用棉量增长的带动下继续增加。

　　从总体看，2018/19年度全球产量受面积略微减少的影响小幅下降，主要国家的消费量和进口量增加，美国棉花期初库存增加抵消了产量的减少，因此美棉供应总量增加，出口预计同比持平，期末库存继续增长。美国农场均价预计为65美分，低于本年度的68美分。

　　2017/18年度，全球平衡表变化不大，期末库存略有增加。美国产量略减，出口量调增，期末库存随之下降。