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“女鞋第一股”1年亏掉7年利润,经销商大甩卖:原价千元现价89元

发表时间:2018年05月21日

  前不久,一份“消费市场的价值排序”刷爆朋友圈:在零售行业看来,消费实力从高到低依次是:

  少女>儿童>年轻妇女>老人>狗>男人。

  女人比男人爱消费,这是公认的事实,可供女人消费的商品也很多:化妆品、包包、衣服、鞋子……

  但是,女人爱花钱,就意味着女人的钱好赚?事实并非如此。最近,国内三大女鞋企业都遭遇了“滑铁卢”:

  2017年,一代鞋王百丽“卖身”,并在港股退市;而那个“女人永远少一双鞋子”的达芙妮,2017年关闭了1009家门店,净亏损高达近8亿港元。

  竞争对手相继倒下,号称“中国鞋业第一股”的星期六也自身难保,去年,它巨亏3.52亿,不仅赔掉了过去7年的总利润,而且公司也因为库存太多,不得不放血大甩卖。

  1年亏掉7年利润

  2002年夏天,张泽民和妻子梁怀宇在佛山创办了星期六鞋业有限公司。那时,百货商场是中高端购物场所,张泽民便在全国各地的百货商场迅速铺开连锁店,星期六晋升至中国女鞋行业的三甲之列。2009年,星期六(002291,SZ)登陆A股,成为“两市鞋业第一股”。

  上市之后,星期六营业收入虽然节节升高,但是利润却从2012年开始步入快速下滑轨道。2009年,公司扣非净利润达到1.12亿元;而7年之后的2016年,扣非净利却滑落至1885.38万元,只有2009年的五分之一。

  2018年2月28日,星期六发布《2017年度业绩快报》称,2017年公司实现营业收入15.38亿元,比上年同期增长3.60%;归母净利润2494.26万元,同比增长19.69%。

  但不到两个月,星期六业绩便突然变脸。4月25日,星期六发布《2017年度业绩快报修正公告》,将营业收入调整为15.05亿元,归母净利润由盈利2494.26万元大幅修正为亏损3.52亿元,而过去7年(2010年至2016年)星期六的归母净利润总额仅为3.69亿元,相当于1年基本亏掉7年赚的钱。

  对于大幅亏损的原因,星期六在2017年年报中表示,这是由于公司对报告期末的商誉、存货及应收账款等进行减值计提,由此形成了大额资产减值损失。对于存货减值,则是公司在2018年3月底,批量低价处置了部分低效品牌的存货,但在编制2017年业绩快报时对该部分存货未充分计提跌价准备,因此,审计后最终存货跌价准备合计为1.97亿元。

  值得一提的是,2012年,星期六门店大幅增长,新开门店铺货导致存货开始增加,再加上渠道受到冲击,销售未达预期,存货占资产总额比例达39.43%。2013年,星期六还在继续扩张,加大了非自营店的开设,门店数量达到了最高峰2363家,其存货也进一步增加,占资产总额的比例首次超过40%。

  但是,星期六彼时却在年报中称,制定了新的采购管控标准,并通过网销、特卖会等渠道消化库存,在实现营业收入增长17.53%的前提下存货仅较年初增长12.94%,认为公司存货管理得当。

  时尚行业研究咨询投资机构No Agency创始人唐小唐向记者表示,

  很多传统的女鞋品牌在刚开始受到电商的冲击时,反应很慢,虽然在延伸线上渠道,但是很多是通过电商平台去清理存货。

  到了2014年,星期六库存比例再次大幅攀升,达到47.8%,星期六也终于意识到存货问题的严重性,开始调整店铺结构,减少自营店,增加分销店,总体缩减门店规模,数据显示,2015年~2017年间,星期六每年减少200多家门店,还开始尝试以品牌集合店的形式进驻购物中心和大力拓展电商渠道。

  可是,实施库存管理和削减门店数量的措施后,星期六存货在2016年占资产总额比例更是历史性的达到50.61%。据年报数据,当年公司的卖出559万双鞋,库存鞋子的数量却高达1268万双,换句话说,即便公司不再生产新鞋,这些库存货也得两年多才能卖完。

  亏本大甩卖:原价1029元的鞋,现价89元

  星期六董秘何建锋介绍,今年3月低价处置存货的低效品牌主要包括“69”、“RIZZO”、“SEBASTIAN”等,这些品牌公司目前已没有开设独立的门店,接下来会逐步终止该等品牌的运营,因此对于这些品牌的存货公司做了一个集中的处理。

  处理存货,往往意味着亏本大甩卖。联系到一位专门为品牌处理库存的经销商。她提到,近日正在销售一批星期六和菲伯丽尔女鞋的存货,有150余款,数量达几千双。记者了解到,其售卖的价格仅为原价的一折,例如一双星期六绒面羊皮革高跟凉鞋,原价为1029元,目前售价89元。

  这位经销商还告诉记者,低价处理的星期六、菲伯丽尔女鞋,量都走得很快,因为很多八九十可以买到羊皮的鞋子,性价比可以说很高了;而用八九百、一千多的价格去购买一双鞋子,消费者更愿意选择款式更加时尚、新颖的轻奢品牌。

  何健锋向记者表示,公司一双鞋的制造成本一般都不会低于一百块钱,如果是几十块、一百多块去买双鞋,这样地清库存肯定回不了本。

  多次实地走访深圳市皇庭广场和茂业百货的星期六门店,了解到其夏季的凉鞋和单鞋价格在七八百到一千多左右,门店客流量还不错,但是购买率却不高。

  消费者陈女士表示,因为星期六牌子不是很大,样子比较大众,1000多一双却穿不出1000多的感觉,如果打五六折会考虑买,它的质量、舒适度还是不错的。

  导致星期六一年亏掉7年利润的,除了库存,还有旗下的品牌D:FUSE(迪芙斯)。2017年,公司对D:FUSE(迪芙斯)品牌全额计提的1.85亿元商誉减值。

  据星期六公告,由于迪芙斯2017年利润首次出现大幅下滑,达到40%,且该品牌的市场评估价值低于当初的收购成本,故对其进行全额的商誉减值,对于业绩下滑的原因,星期六董秘何健锋仅表示,由于大环境的影响,而具体原因由于信息披露的合规性要求,暂不能透露。

  2017年网上业绩说明会上,星期六提到主要竞争对手为百丽、天创时尚、千百度等企业。

  唐小唐提到,达芙妮实际上也是受电商太严重,在就是产品设计上上创新不足,百丽和星期六也是一样,商品和营销没有大力依靠于线上渠道,产品更新频次和性价比都不及线上品牌,因此在新兴的消费群体中,没有比较大的品牌影响力。

  疯狂的规模扩张失效

  2009年上市之后,募集到资金的星期六进行了新一轮的扩张。伴随着百货商场渠道下沉,星期六新建渠道开始进军二、三线城市,并且打出多品牌战略,新设立了索菲娅、菲伯利尔等品牌,这些品牌也依托着星期六现有渠道进行扩张。2011年,星期六也开始开拓非自营业务与网销渠道,门店总数量达到1961家。

  某鞋履上市公司董秘曾表示,在过往10年女鞋行业快速发展的过程中,许多中高端时尚女鞋品牌通过实施多品牌战略、集团化运营,抢占线下传统零售渠道,从而扩大市场占有率并实现规模和业绩的快速增长。

  星期六便是如此,多品牌战略、规模扩张让它赚得盆满钵满,据星期六财报,2009年~2011年,其营业收入分别为8.8亿、11.43亿元和13.48亿元,扣非净利润分别为1.12亿元、0.98亿元和1.01亿元;市场占有率也挤近行业三、四名。

  但是到了2012年,规模扩张已不再有效,虽然星期六自营店增加555个,门店总数量也达到2351家,但业绩却大幅下滑,扣非净利润仅为5530.37万元,较2011年下滑近一半。

  对此,星期六董秘何建锋解释称,上市募集的资金公司主要用于门店的开设,上市后的几年公司门店数量的确大幅增长,而且90%的门店都是开在百货公司,因为当时国内中高端消费品的主要销售渠道就是百货公司,但是后来就受到购物中心、电商等新兴渠道的冲击,百货公司人流量和业务情况都出现下滑,公司销售额也随之下滑。

稿件来源:每日经济新闻

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