服装、地产和投资是雅戈尔的“三驾马车”，近几年来，以服装起家的雅戈尔不断喊着要“回归服装业”，但实际上地产和投资这两个“副业”正在喧宾夺主。

　　5月24日，雅戈尔以7509.64万元的价格拿下宁波海曙区集士港镇CX06-05-02g地块。根据公开信息显示，这是一宗医疗卫生用地，占地约8.13万。按照规定，该项目投资强度不低于2.1万元/平方米，这意味着，雅戈尔对该项目的投资额将不低于17亿元。

　　对于刚刚在投资中信股份上摔了大跟头的雅戈尔来说，17亿元并不是一个小数字。关于雅戈尔投身医疗背后的用意何在，时代财经尝试向雅戈尔方面了解，对方表示无法回应。

　　根据其拿地公告来看，投身医疗是为布局养老地产铺路，为推进地产业务向养生、养老、健康小镇等新兴关联产业的转型探索。

　　26地产沉浮年

　　对于江浙沪的业内来说，雅戈尔的名字并不陌生，从成立至今，雅戈尔在地产行业已经经历了26年的起起落落。

　　打开雅戈尔旗下地产子公司“雅戈尔置业”的官网可以看到，其最近一次更新信息已经是八年前。页面相关简介写着，“雅戈尔置业创建于1992年，为建设部一级资质企业，连续3年被浙江省房协评为全省房地产企业30强，位居中国房地产百强前列，是目前宁波最具影响力的城市运营商之一。”

　　这则简介映射出的是雅戈尔昔日的辉煌。作为宁波本地的服装巨头，雅戈尔依靠“本土作战”的优势，在2000年前后以东湖花园项目名震宁波。打响了名号之后，雅戈尔便在江浙沪区域开启了“抢地”模式，因为大手笔拿地，雅戈尔一度被冠以“地王收割机”的称号。

　　2007年至2010年是雅戈尔扩张最为凶猛的时期。据时代财经不完全统计，这四年间，雅戈尔在甬、杭、苏、沪拿下超过7宗土地，其中不乏“地王”地块。2007年，雅戈尔拍下杭州商学院地块，创造出15719元/平方米的楼板价记录。2010年，雅戈尔又陆续耗资近60亿，拿下上海长风单价地王及杭州申花单价地王。

　　原本想要借着这轮激进的扩张迅速壮大地产业务规模，但雅戈尔未能想到的是，2011年前后，新一轮地产调控来临，严控之下，雅戈尔的“地产马车”失去动力。2011-2013年期间，雅戈尔面临着利润逐年下滑的困境。

　　屋漏偏逢连夜雨，利润下滑的危机尚未解除，雅戈尔杭州申花地块就因为市场的下行而陷入“面粉贵过面包”尴尬处境，项目亦迟迟未能动工。为了止损，雅戈尔在2013年6月做出了退地的决定。为此，雅戈尔付出了4.84亿元及利润同比下滑近14%的代价。

　　然而，在土地市场的折戟无法影响雅戈尔对地产的热情，损失惨重的雅戈尔试图借助资本的力量来延续地产业务的发展。2014年1月，雅戈尔拟借壳工大首创分拆旗下地产业务上市，但这次重组在一个月后就因主要策划人龚东升惹上官非而夭折。

　　接连碰壁让雅戈尔的地产业务迅速沉寂下来。彼时，雅戈尔董事长李如成坦言，国家不断对房地产进行调控，地产这条路对于雅戈尔来说很难走通。所以，雅戈尔计划投入100亿元加强新材料、新面料、新工艺、新品牌和新服务的创新，扬言“用五年时间再造一个雅戈尔”。

　　对于雅戈尔而言，地产“很难走通”，但想要回归主业也不是一件容易的事情。有媒体统计，1998-2017年期间，雅戈尔服装合计产生净利润95.9亿元，地产业务合计取得的净利润为106.8亿元，投资业务合计净利润为127.3亿元。

　　上述数据表明，雅戈尔对地产业务和投资业务有着高度的依赖，这令其无法真正狠下心来“撤退”。所以，去年开始，雅戈尔的地产业务复苏，其身影也再次出现在土地市场和并购市场。

　　去年7月，雅戈尔宣布，拟与全资子公司雅戈尔置业控股有限公司共同出资20亿元，设立上海雅戈尔置业开发有限公司。对于重新成立地产子公司的目的，雅戈尔方表示，“此举是抓住全国房地产行业发展机遇，通过收购兼并等方式搜寻优质项目和地块，做大做强公司房地产业务，培育新的利润增长点。”

　　“改头换面”的雅戈尔置业去年在拿地上花费的资金近40亿元，拿下了位于宁波、舟山的三幅地块。这样的势头在今年也得到了延续，今年4月初，雅戈尔旗下全资子公司苏州琅壹达企业管理有限公司斥资10亿元，通过网络竞价成功竞买下天津亿豪大厦。

　　雅戈尔年报显示，截至2017年年底，其在建项目为9个，在建面积98.60万平方米;土地储备项目共 4 个，涉及土地面积 40.35 万平方米，建筑面积61.75 万平方米。

　　押宝“大健康”和养老地产

　　地产业务重新起航，但往日的优势已经不复存在，雅戈尔开始谋求转型，以“大健康”概念为基础的养老地产成为其新的目标。

　　关于投身大健康领域的原因，雅戈尔曾解释称，“随着中国综合国力的增强，人民生活水平的提高以及国家医疗改革的深入推进，医疗健康产业将迎来广阔的发展前景和巨大的投资机遇。”

　　2015年，雅戈尔以自有资金成立雅戈尔健康产业基金，借此宣告正式向“大健康”领域进军。该基金首期规模为10亿元，首期认缴出资总额5亿元，基金存续期为5年。全资子公司雅戈尔投资有限公司为管理人，负责围绕医疗健康产业寻找投资项目等。

　　业界将雅戈尔这一举动解读为打造“医疗健康产业+养老地产”模式，由于雅戈尔在宁波本地具备一定的本土优势，获取土地更加便捷和灵活，有利于其向养老地产方向转型。

　　此次拿下宁波海曙区医疗用地印证了这一说法。据宁波当地媒体报道，在拿地之前，该地块的规划已经完成，雅戈尔拟建设一所建筑面积为23.616万平方米、1600张床位的三甲标准医院。

　　与医院相呼应的还有计划中的配套养老中心。报道称，雅戈尔将于2020年在与医院毗领的地块筹建养老中心，规划占地15万平方米、拥有1200套房间。

　　不过，城镇发展研究员刘诚指出，与传统住宅或商业开发不同，养老地产是一个“高门槛”的领域，“国内很多养老项目的建设周期都达到8-10年，对开发的资金、开发和运营能力都提出了很高的要求，即便顺利建成，日后运营维护的过程也很漫长。”

　　时代财经发现，雅戈尔在养老地产领域已经有了样本。2004年2月，雅戈尔曾在宁波鄞州区建设了一个名为“雅戈尔老年乐园”的养老项目，该项目总建筑面积73113平方米，总投资2.2亿元，是宁波“养老地产”的雏形。

　　“虽然从综合实力来说，雅戈尔比不过品牌房企，但借着服装品牌的名气和早年积累的资源，雅戈尔在宁波还是能够获得一些好的机会，只要把握住机会，靠着养老项目实现地产业务‘翻身’也不是没有可能。”

　　其实，除了养老地产之外，雅戈尔还在试水旅游地产。据雅戈尔方面披露，目前，雅戈尔旗下已经落成慈溪达蓬山大酒店、苏州雅戈尔富宫大酒店、苏州雷迪森大酒店以及大桥农庄等项目。

　　需要注意的是，不论雅戈尔试图以怎样的方式扭转地产业务的局面，业绩下滑都是其眼下需要解决的首要问题。雅戈尔年报指出，2017年，其完成营业收入98.39亿元，同比降幅达到33.94%。对此，雅戈尔表示，去年业绩预减的主要原因是，报告期内地产板块无集中交付项目，实现归属于上市公司股东的净利润 5148.01 万元，较上年同期下降 86.58%。