9月12日，美国农业部9月份预测终于发布。此前，市场预计美棉产量调减的可能性大，但结果却是不减反增，环比增加近10万吨，达到428.5万吨。虽然月报和预期往往出现偏差，但这次还是引发了恐慌。报告一出，ICE期货12月合约便急速下跌近200点，若不是美国突然向中国伸出“橄榄枝”开启新一轮谈判，当天市场的心理防线将再度崩塌。

　　再看全球，美棉增加的产量被澳棉减少的产量完全抵消。根据报告，澳棉产量调减12万吨，超过了增加的美棉产量（9.8万吨），澳棉产量降至65万吨，几次下调之后终于和澳大利亚国内行业的预测基本一致（200-300万包）。此次美棉增加的产量主要来自美国中东部，该地区的棉花以中低等级居多，而澳棉减少的12万吨却都是中高等级。至于巴西棉产量调增11万吨，虽然同是机采棉，但巴西棉等级普遍不高，无法有效补充澳棉减产留下的巨大供应缺口。显然，本年度全球高等级机采棉的供应又减少了。

　　不过，虽然全球机采棉供应紧张，但本年度全球增产的国家数量仍然不少，巴西、阿根廷、土耳其、墨西哥、希腊、西班牙、西非等国家和地区的产量普遍增加，而其中很多国家的货币大幅贬值一方面使国内消费受到冲击，另一方面也使其出口竞争力明显提高。最近1-2个月，全球棉花出口报价升水幅度不断下调，出口市场已非 “三国演义”（美国、印度、澳大利亚），而是开始上演群雄逐鹿。虽然这些国家的出口量从体量上无法与传统出口大国相比，但全球出口市场的竞争一下子激烈了许多。

　　和前几个月不同的是，中美和美土之间的贸易问题使纺织厂签订合同也谨慎了许多，交易商对后市的棉花需求开始缺乏信心，ICE期货也失去了上涨动力。2018/19年度开始以来，过去四周美棉单周新增签约量不足3万吨，而且已连续两周明显下降，下年度签约日渐清淡甚至停止。失去中国和土耳其两大市场之后，本年度美棉出口将面临巨大挑战。在贸易问题悬而未决和中国棉花进口政策不明朗的情况下，市场对未来的需求看不清，都采取保守策略，避免大量持有库存，这是当前市场的真实情况。