我们这里讨论的“热”与 “冷”肯定不是印度与中国两个国家的气候，而是棉花市场。最近一段时间，接触到不少印度棉商，他们来中国的目的，当然就是推销印度棉。交流过程中，明显感觉他们言语中透着兴奋与激动，每个人都信心满满地，甚至可以说是雄心勃勃地想在中国市场大展手脚，每一个人都计划在新年度将印度棉大量销售到中国市场。跟他们仔细沟通就会发现，他们的理由是很充足的，至少他们自己这样认为。简单归纳了一下：

　　一、2019年4月印度政府将举行大选，当政的人民党为了争取农民选票，大幅提高各种农产品收储（也就是MSP）的价格，棉花的最低收购价比上年度提高了约25%。印度农民认为至少在明年4月份以前，收储政策会被严格执行，所以印度农民并不着急销售籽棉。

　　二、印度纺织厂近几年扩锭比较猛，而且他们的棉花库存非常低，仅能维持到10月底，所以印度国内企业有补库需求。

　　三、由于降雨不足，印度今年的棉花只能摘两茬，产量只有3480万包，远低于预期。

　　四、孟加拉国、巴基斯坦对印度棉的需求非常好，采购旺盛。

　　五、印度人认为中国市场增发了大量配额，但是因为中美贸易战的原因，美棉进口受限，所以必定要大量采购印度棉。

　　由于以上这些原因，印度人信心是非常足的，他们对中国市场的期望值是非常高的。

　　对于印度人的这种乐观情绪，我不敢苟同。印度棉花市场的“热”，不代表中国市场也会同样“热”，印度人的信心很足，不代表中国人信心也很足，本年度中国市场很可能会让印度人失望了。其主要原因就是中国不缺棉花，并且印度棉的性价比不如国产棉高。本年度，中国的棉花市场会比较“冷”。为什么会用“冷”来定义中国市场？

　　从需求角度看，近三个年度以来，中国棉花的需求量大致稳定在850万吨到870吨之间，在中美贸易战的情况下，我们不敢奢望本年度的棉花需求会出现明显增长，实际上，从现在纺织企业订单情况看，后市很不乐观。

　　从供应角度看，到9月底全国商业库存还有160多万吨，本年度棉花产量不低于600万吨，棉花供应缺口在100万吨以内。但是如果国家明年继续轮出储备棉，满足这点需求缺口还是很轻松的，何况今年还增幅了80余万吨的滑准税配额，所以棉花供应是很充足的。既然从供应跟需求的角度来看，国内市场都不会存在“热”’的可能性。我们只能把中国市场定义为“冷”了。实际上，表现在棉花价格上，新棉收购以来，国内棉花价格在逐步走低，这种“冷”已经有所表现。

　　那么我们还有一个疑问要解答一下。既然本年度有这么多的配额，那么我们大量进口印度棉不是很正常吗？这里还有一个印度棉的性价比问题。近期印度棉的报价在86美分/磅，用滑转税配额来进口，通关后成本大概在15780元/吨，超过了双28新疆棉的价格，对国内企业没有吸引力。由于印度市场的“热”，印度棉短期没有大幅降价的可能，同样，由于中国市场的“冷”，国内棉花价格也没有可能大幅上涨的可能，所以，印度人的期望值或许真的要打个大折扣了。实际上，中国增幅滑准税配额后，印度棉的成交确实不多，这一现实已经让印度人有些失望了。

　　从现在的情况看，印度市场的“热”,短时间内不容易降温。但是中国市场的“冷”，短时间内也不容易升温。这两个市场的一冷一热，恐怕要相伴相生一段时间了。