2018年，我国聚酯市场行情经历了从高速上涨到回调降温的过程。上半年聚酯产能集中投产，产量增速达到13.5%，高于去年同期。从产业需求上，2018年前三季度聚酯下游需求强劲，市场旺季预期是支撑上涨行情的重要原因。进入8、9月后，聚酯行情迅速回调，下游需求乏力，聚酯产品订单量回落，推动库存上升和企业集中减产。

　　上下游利空云集，产业链全线下跌，现阶段的聚酯产业链正处于进退维谷时期，那么低迷还会持续吗？

　　恐跌情绪蔓延的PTA

　　上周五WTI原油暴跌7.8%，10月3日至今的38个工作日内，WTI原油下跌26美元左右至50美元/桶左右、跌幅34%左右，回吐了近1年的涨幅。特朗普继续看跌油价，主要产油国未释放减产消息，中宇资讯预计短期原油续跌，等待12月6日主要产油国会议消息，WTI原油将考验50美元/桶的整数关口。如果WTI原油跌破50美元/桶，国内化工期货空头资金将借机开始新一轮的砸盘行情。

　　PTA工厂几无实质性挺市动作，PTA大厂依旧少量回购现货，但量价均不足以提振市场，本轮PTA大厂回购挺市的意向不强。逸盛大化220万吨/年PTA装置停车与福海创300万吨/年装置重启的多空消息抵消，上海亚东石化70万吨/年计划11月28日重启。PTA现货充足，12月PTA货源卖盘增多，可见业者不看好后市。目前来看原油及PTA基本面利空集中，国内化工期货空头资金强势，寄希望本周末G20会议中美贸易谈判不会在出现意外利空，预计短期PTA行情震荡下跌。

　　产品库存再度上涨的聚酯市场

　　当期聚酯行情继续走弱。受宏观大环境不佳的影响，终端客户在买涨不买跌的心理下，采购犹豫。聚酯产销低迷，整体维持在5-7成。产品库存再度上涨，厂家销售压力较大。

　　以涤丝为例，本周涤丝买气疲软，虽然涤丝市场小幅降低了负荷，但是相对于当前低迷的需求，涤纶库存仍处于上升态势。从统计数据来看，现如今涤丝市场整体库存围绕在17-25天；具体产品方面，其中POY库存集中在16-20天，FDY库存至17-22天附近，而DTY库存则至24-30天左右。

　　总体来看，在中美贸易摩擦升级、国内宏观经济数据不佳，以及国际油价大跌的利空影响下，聚酯产业链或以振荡下行为主，但随着油价跌至页岩油生产成本线附近，加之由OPEC产油国减产预期带来的底部支撑，12月或引发终端补库的止跌反弹行情。