本周，国际棉价大幅下跌，国内棉价持续低迷；国内棉纱价格继续下跌，国际棉纱价格相对平稳；涤纶短纤价格继续回升。

　　一、国内棉价持续走弱

　　本周，国内棉花市场交投持续不佳，国内棉价继续走弱。2018年12月17-21日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15495元/吨，较上周下跌17元/吨，跌幅0.11%；郑州棉花期货主力合约结算价15264元/吨，较上周下跌71元/吨，跌幅0.46%。

　　二、国际棉价下跌

　　本周，受美联储加息以及美墨边境墙之争影响，美国股市重挫，国际棉价随之下跌。2018年12月17-21日，纽约棉花期货主力合约结算价76.27美分/磅，较上周下跌3.78美分/磅，跌幅4.72%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）为85.96美分/磅，较上周下跌2.1美分/磅，跌幅2.38%，折人民币进口成本15022元/吨，较上周下跌357元/吨，跌幅2.32%；内外棉价差473元/吨，较上周扩大340元/吨。（详见附件1)

　　三、国内棉纱价格持续走弱，国际棉纱价格平稳。

　　本周，棉纱市场依旧表现冷清，企业为年底回笼资金，棉纱降价促销；国际棉纱市场整体仍以清库存为主，外纱价格整体持稳。常规纯棉外纱均价低于国产纱89元/吨；国内纯棉坯布需求不佳，纯棉布价格继续下跌；涤纶短纤价格随原料PTA继续回升。

　　四、后市展望

　　短期内国际棉价或谨慎盘整。美联储加息和美国政府关门事件加剧原油和股市下跌，市场对经济放缓感到担忧，加上圣诞和新年假期前避险情绪和清淡交投使商品市场难以回暖。基本面上，北半球新花购销进度持续缓慢，截至12月中旬，印度棉花公司(CCI)累计收购9.89万包，上年同期为39万包；中国新棉销售率为22.1%，同比下降5.0个百分点。近期虽然国际棉纱价格止跌持稳，但整个市场依旧疲弱，中国年关临近，港口棉纱清库抛售不断，国际棉纱销售难以提振。国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的12月份全球产需预测，环比下调本年度全球棉花消费量81万吨，下调产量19万吨，同比看2018/19年度全球产量同比减少2%，消费量同比减少0.3%，库存消费比下降2%至67.9%。基本面上看，全球棉花减产与消费预期下降叠加，国际市场短期压力与未来动力并存，外围经济环境使棉花市场大起大伏仍是未来的不确定因素，下周国际市场迎来圣诞假期休市，国际棉价或以谨慎盘整为主。

　　短期国内棉价或延续弱势平稳走势。面临经济下行压力，外部环境的深刻变化，近期中央经济工作会议提出，供给侧改革重心转向降成本与补短板，货币政策以定向调控为主，更加注重信用传导机制的疏通和解决民企、小微的融资问题，明年将会实施更大规模的减税降费，给市场吃了一个定心丸。基本面上，根据监测系统国内棉花产量607.5万吨测算，截至12月14日，全国累计加工493万吨，累计销售126万吨，同比减少16.3万吨，郑棉仓单数量持续增加至59万吨，其中新棉占仓单比重上升至67%，新棉销售缓慢，仓单压力不断增加。临近年底，下游多数企业以小量订销为主，大部分纺织企业认为春节前市场很难回暖，大多纱厂有提前放假打算，并寄希望于明年三月份以后行情，短期内受上游棉花供应压力和下游信心不足影响，国内棉价或持续弱势为主。