自1月初开始，在原油的带动下，PTA在成本抬升，出一波上涨趋势。

　　当前原油开始震荡整理，若原油无利好，PTA价格的矛盾将转向供需。就在近日，蓬威石化PTA装置将重启，下游聚酯企业尚有年前备货需求，近期集中检修，库存消化力度大。

　　原油短期利多

　　截止上周四，国际油价一度连涨九个交易日；上周五和本周一油价各跌近2%，但这一颓势在周二暂时告终，WTI和布伦特原油集体涨超2%，并突破关键整数位。考虑到OPEC+减产进程有所放缓，沙特表示将原油产量下调至1020万桶/日下方的可能性不大，原油需求放缓压力较大，原油供需形势不容乐观，原油反弹难持续。

　　装置负荷提升

　　装置方面，逸盛大连225万吨装置预计1月20日左右重启，三房巷120万吨装置已经重启，华彬140万吨装置预计1月下检修10天。

　　PTA加工费由于近两日PX价格的大幅上涨，跌至700元/吨附近，腾龙芳烃成功复产PX合格品，前期先开80万吨装置，剩余80万吨视情况而定，预计1月在PX重启顺利的前提下，会将450万吨的PTA装置负荷提升到8成左右。

　　下游负荷降低

　　2月份聚酯工厂陆续公布减产计划，一方面，聚酯利润随着产能投放而逐步承压，聚酯出现春节提前检修以及其他时间节点上的阶段性检修高峰期。

　　另一方面，终端订单开始走下坡路，下游产成品库存经过月初消耗后再度进入累库周期，使得聚酯工厂不得不提前落实其减产计划。从检修及减产计划来看，1月份聚酯工厂开工将下滑至75%-76%附近，对PTA消费量将大幅下滑。

　　1月份来看，江浙织机开机率出现下滑，织造计划1月15日-1月25日停工放假，目前坯布库存偏高，原料库存偏低，对原料备货情况心态趋于谨慎。聚酯开工率出现下滑，本周聚酯整体产销表现平淡，导致聚酯工厂库存出现累积。

　　后市展望及操作建议

　　综合来看，原油供需形势不容乐观，原油反弹难持续。

　　1月PTA装置检修不多，供应存在增加风险。需求来看，聚酯负荷已降至82.08%，本月中旬后聚酯陆续执行检修，负荷将进一步降低。PTA供需压力渐增，反弹空间有限，后市回落风险较大。