2018年国际油价只能用一句话形容没有最低只有更低，目前两油均已跌到2017年10月以来最低水平，然而油价的暴跌致使美股全线收跌，美国经济将迎来新一轮衰退，而这种悲观的声音已经开始向全球蔓延，在油价暴跌及全球经济预警的双重夹击下，聚酯市场该何去何从？

　　欧佩克减产令未扭转颓势，国际油价依旧漫漫下跌路！

　　目前原油市场在供大于球的大背景下，承压下跌。据国际能源署预计，2019年世界原油供应量将超过需求量。周二国际油价重挫超7%，美油盘中一度跌逾8% 逼近46美元/桶，刷新2017年8月以来新低。布油一度重挫逾6%，跌破56美元/桶，刷新2017年10月以来新低。

　　虽然欧佩克减产令还未实施，但美、俄的天量产能已让油价跌穿了欧佩克大会前创下的年内低点。12月7日，OPEC与非OPEC产油国在减产方面达成一致，将从明年一月开始，一共减产120万桶/日，大幅超市场预期的100万桶/日。但从国际油价的走势情况来看，市场并没有转而做多，显得非常纠结。本周布油价跌穿60美元大关，WTI原油价格跌穿50美元大关，为14个月来首次。背后最主要的原因，还是市场的逻辑变了，现在市场一致认为原油存在供过于求的情况。

　　美国今年的石油产量已经达到了1150万桶/日，成为了世界上最大的产油国。就在上月末，美国75年来首次成为原油净出口国。但恶劣的国际贸易环境导致全球经济增速下滑，美联储加息又会使得新兴市场经济承压，从而对原油的需求出现减弱，经合组织(OECD)周二发布的报告显示，大部分G20国家经济增速三季度出现不同程度回落，包括澳大利亚、印度、加拿大、俄罗斯、美国和欧盟，进一步打压了油价。

　　从十月创下的四年高点算起，WTI原油已经下跌38%，不仅完全回吐了今年前九个月的涨幅，还 「倒贴」近20%。北海布伦特原油近两个月回落34%，年内累计下跌近12%。

　　全球经济预警：市场对世界经济放缓的担忧进一步升温

　　需要指出的一点是，原油经常都被用作一种衡量经济健康状况的指标，符合基本观念的原油价格可被视为全球市场运转良好的命脉。的确，市场对世界经济放缓的担忧进一步升温，拉响了全球金融市场的「防空警报」。

　　美国全国商业经济协会公布的最新调查显示，约2/3的经济学家预计到2020年底美国将迎来新一轮经济衰退。标普和道指上月一同创下了2010年以来最差「黑五」表现，纳指也创下了2011年以来的最差「黑五」表现。同样全球经济也可能会出现下行，经济合作与发展组织在9月时就曾表示，全球经济增长「可能已经达到顶峰」。

　　前美联储主席艾伦-格林斯潘在接受采访时也表示，对华尔街来说，狂欢的「派对」已经结束了。「如果股市在某种程度上稳定于当前的水平，随后再度起飞，那将是非常令人惊讶的。」他还警告投资者，回调将是非常痛苦的：「到那一轮上涨走势结束时，赶紧去找掩护。」

　　原油的暴跌、市场经济的走弱，反弹路上的聚酯市场会「戛然而止」？

　　原油的暴跌、市场经济的走弱，致使目前稍有反弹的国内聚酯市场再度承压，据相关数据统计，随着油价在10月份之后的暴跌，已有近一半聚酯产品跌幅达到20%以上，个别产品跌幅高达30%。

　　而伴随原油价格的持续下跌，多数产品失去成本支撑，产品价格跟随下降。进而导致部分企业的原材料存货出现减值。下游具有「买涨不买跌」的特性，在原油价格下跌过程中，预期原材料产品价格下降，倾向于减少采购量，结果是整个产业链去库存，需求萎缩。

　　目前绝大多数产品产能过剩加上临近年末，对未来产品下跌更是雪上加霜。若后期全球经济不景气，下游厂商更不会耗费资金囤积聚酯产品，聚酯市场将会受到更大冲击，12月份，正在反弹路上的聚酯市场会不会继续下行仍需密切关注全球石油政策。