春节过后，郑棉小幅下跌的走势并没有出乎意外，原因是在节日期间，国内基本面情况无太大变化，棉纺企业处于放假模式，整体购销平淡；国外方面美棉ICE跌幅达到1.52%，尽管中美双方代表于1月30日-31日在华盛顿举行的经贸磋商取得一定的成果，但对提振美棉市场影响有限，市场更为关注中美双方将于2月14-15日北京进行的磋商。

　　当然，美国农业部公布的2月份月度供需报告也是利空，库存量增加引发美棉跌势。报告显示2018/19年度，全球棉花产量和消费调减，进口和期末库存调增，其中全球棉花消费量调减至2692.1万吨，较2018年12月份的预估数值减少43.2万吨。全球期末库存环比调增至1643.7万吨，较2018年12月份的预估数值增加50.2万吨。

　　在一些专业人士眼里，全球经济依旧疲软，报告调减消费数据自然在情理之中。

　　不过也有观点认为市场期待中美2月中旬谈判结果指引方向，但目前郑棉受制于消费因素，短期仍以震荡走势为主，下行和上行空间均有限。2017/2018年度，新疆机采棉由于成本因素销售快于手摘棉，并且随着销售期的推进，市场待售的高价手摘棉量加大。此外，虽然USDA也调减中国棉花消费量，但在现有条件下，国内棉花总供给依然存在缺口，这对市场价格有一定支撑。另一方面，上行空间同样受到仓单量的压制，接近2万张期货仓单的数量着实压力不小。在今年1月下旬郑棉CF1905合约上涨到15480元/吨时，出现了大量套保盘，导致上涨乏力被打回原形。而且如果在1905/1909合约上消化不掉，等到下一收获季时，大量新年度的棉花又将冲击市场。

　　总之，棉市受到了多空不确定因素影响，未来走势可能依旧维持震荡。