本周，国内棉花期现货价格略显分化，国际棉价上涨；国内外棉纱价格延续小幅上涨态势；涤纶短纤价格续涨。

　　一、国内棉花期现货价格略显分化

　　本周，下游棉纱市场缓慢恢复，皮棉现货市场挺价意愿较强，郑棉期货价格延续弱势观望态势。2019年3月11-15日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15520元/吨，较上周上涨33元/吨，涨幅0.21%，郑州棉花期货主力合约结算价15231元/吨，较上周下跌88元/吨，跌幅0.57%。

　　二、国际棉花价格上涨

　　本周，美元指数创三个月来最大单周跌幅，商品市场反弹，国际棉花价格振荡收涨。2019年3月11-15日，纽约棉花期货主力合约结算价74.71美分/磅，较上周上涨1美分/磅，涨幅1.36%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）为83.15美分/磅，较上周上涨0.43美分/磅，涨幅0.52%，折人民币进口成本14158元/吨，较上周上涨71元/吨，涨幅0.51%；内外棉价差1362元/吨，较上周缩小38元/吨。（详见附件1)，

　　三、国内外棉纱价格小幅上涨

　　本周，国内棉纱走货略有好转，纯棉纱价格继续小幅上涨；外纱成交尚可，价格小幅上涨，常规纯棉外纱均价低于国产纱571元/吨；国内棉布市场小订单生产为主，纯棉布持稳；涤纶短纤下游正值补货周期，涤短价格继续小幅上涨。

　　四、后市展望

　　国际棉价随外围市场波动。虽然近期美元指数大跌，但美国总统特朗普首次行使否决权，否决了国会终止其国家紧急状态的决议，可能会加剧美国政局风险,或对美国股市和美元产生持续的负面影响，叠加美国2月非农数据骤降以后，焦点将再次转向美国经济数据以及美联储的动向,市场面临方向选择。基本面上，截至3月初，巴基斯坦新棉上市量累计达到1070万包，同比增加了3.3%，巴基斯坦政府效仿印度，决定自2019年开始实行棉花MSP（最低支持价），以促使棉农扩大生产；目前本年度印度棉花最低收购已完成三分之二，进度相对缓慢，印度棉花公司（CCI）预计从4月第一周开始销售本年度收购的棉花，将限制印度棉价格上涨。截至3月初，2017/18年度巴西棉已销售67%，达200万吨，2018/19年度巴西棉已销售22%（总产量预计为256.4万吨），近期贸易商竞价促销导致巴西棉市场成交减少；3月份以来中国港口进口棉走货量已较2月份明显放缓，国际棉纱报价上涨，实际成交未明显增加，越南和孟加拉国纱价高库存难以消化。综上短期内，供需格局变化不大，中美谈判将延期到4月份，市场还需更多等待，下周国际棉价预计随外围市场波动概率较大。

　　国内棉价延续观望。1-2月份，纺织业规模以上工业增加值增长0.2%，增加较上年同期放缓2.6个百分点，服装鞋帽针纺织类零售总额增同比增长1.8%，较上年同期放缓5.9个百分点，纺织业固定投资同比增长17.8%，增速较去年同期加快5.8个百分点，表明纺织行业生产和需求疲弱下，政策推动行业投资增速明显加快。基本面上，据国家棉花市场监测系统数据显示，截至3月15日，累计加工皮棉586万吨（产量按607.5万吨测算），累计销售皮棉305万吨，同比减少18万吨，较过去四年均值减少15万吨，本周CF903合约完成交割，郑棉仓单较上周下降0.2万吨至68万吨，仓单数量自2018年9月份以来第三次出现周下降，陈棉仓单下降至5万吨。但仓单总量仍是去年同期2.9倍，加上三月底至四月中旬外棉将陆续到港，国内市场供应端仍显充裕。下游纺织企业中低端原料采购量增加，常规纱走货有所加快，中高支纱需求仍显清淡，需求区域分化比较明显，成交尚未放量，市场期待整体回暖，近期外纱进口成本下降，气流纺进口纱性价比高销售速度快，预计将会冲击国内低支纱市场销售，相比棉纱，棉布市场回温缓慢，行情平稳。短期内，上下游市场仍以观望为主，中美谈判延期需要等待，市场关注点转向国内政策消息以及春播情况。