据国家棉花市场监测系统调查，截至2019 年3 月15 日，全国累计销售皮棉305.6 万吨，同比减少18.1万吨，其中新疆销售皮棉248.9 万吨，约占本年度新疆棉累计加工量的49.68%。业内分析，造成新疆棉销售进度偏慢的原因一个是2018/19年度兵棉签约销售、向内地移库进度较前两年放缓；另一个是部分南疆机采棉因杂质大、断裂比强度低、马值高而受到疆内外棉纺织厂、贸易商的冷遇，拖了整个市场的后腿。那么截至3月底，本年度新疆棉花加工企业的利润情况如何呢？笔者将南疆手摘棉、北疆机采棉分别讨论：

　　一、南疆手摘棉收购期大多集中在2018年9月下旬至2019年1月中旬前，40%衣分籽棉收购价最高7.50-7.60元/公斤，最低6.60-6.70元/公斤（31级，长度28mm及以上），年度平均收购价7.05-7.10元/公斤（取中间价7.08元/公斤）。棉籽销售价集中在1.50-1.60元/公斤（取1.55元/公斤），以此折算皮棉毛重成本约15800元/吨，再加上疆内短倒入库、监管库包干费及五个月财务成本（11月-3月），在库未售皮棉的综合成本为16750元/吨。即使按四个月财务成本计算，综合成本也达到16600元/吨（因融资、贷款利率不同存在差异）。当然很大一部分南疆轧花厂都采取边收边售的策略，尽可能降低风险和收购资金压力，实际已售皮棉的成本预计16200-16300元/吨。

　　2018年11月份以来，疆内库3128/3129级（断裂比强度27.5CN/tex及以上）手摘棉的提货价最高16200元/吨，最低15500元/吨，大部分时间稳定在15700-15900元/吨（毛重）。3月上中旬报价、成交价均再次回到16000元/吨左右，因此结合南疆手摘棉的销售进度、销售时段，笔者判断已售3128/3129级的平均毛重价格或在15800-15900元/吨。由上面简单测算可知，南疆手摘棉平均每吨亏损约400-500元。

　　北疆机采棉40%衣分最高收购价6.60-6.70元/公斤，最低收购价5.70-5.80元/公斤（31级），结合资源上市情况，预计40%衣分平均收购价约6.10-6.15元/公斤（取6.12元/公斤计算）；棉籽10-12月份售价集中在1.50-1.60元/公斤（取中间价1.55元/公斤），折算3128/3129级皮棉直接成本14000-14100元/吨（含加工费）。目前在库未售机采棉综合成本约：14100+200（短倒+仓库“包干费”）+600（四个月财务成本）=14900元/吨，若五个月财务成本则达到15050元/吨（融资、贷款利率不同存在差异）。机采棉边收购加工边销售，估算已售皮棉的实际平均销售成本约14700-14800元/吨（地方机采棉销售进度比较快）。

　　2018/19年度新棉上市以来，3128/3129级机采棉毛重售价从16000元/吨左右下滑至15200-15300元/吨，再反弹至目前15700-15800元/吨，轧花厂平均售价15500-15600元/吨（毛重）。综合上面两点，2018/19年度机采棉轧花厂已售皮棉利润约700-900元/吨。如果CF1905合约15500以上套保，利润稍高一些。以上计算或与部分企业实际情况略有出入，仅供参考。