上周（3月25-31日），中美第八轮贸易磋商结束，市场预测协议达成时间有望推迟，且两国征收关税也不会马上取消，中美贸易谈判仍存在诸多不确定性。市场多谨慎观望，棉籽、棉副行情全线走弱，油棉厂经营困境重重。

　　棉籽：市场购销少量价格延续弱势

　　上周，期货皮棉低位下行，现货行情相对稳定，纺织厂刚性需求支撑，部分地区皮棉报价有涨，但大规模采购量没有，制约皮棉上涨幅度。轧花厂开工率不足，棉籽产出量有限，支撑其行情。无奈下游棉副产品行情全线走弱，油棉厂收购棉籽谨慎，拖累棉籽行情回落，仅回落幅度有限，各地多在0.01-0.03元/斤。未来棉籽仍在货少与下游产品支撑力度之间抗衡，短期内保持弱势调整格局运行。

　　3月31日，山东省油棉厂恢复开机者少量收购棉籽。其中内地棉籽收购价格在0.93-1.03元/斤（水分12-15%、含油11.5-13%），较前周局部下调0.01-0.02元/斤。新疆棉籽到厂价1.025-1.06元/斤，下调0.02-0.03元/斤；河北省质量较好棉籽报价0.96-1.03元/斤（水分12-16%、含油13%），下调0.01－0.02元/斤，新疆棉籽到厂价在1.06元/斤，局部回落0.01元/斤，多处停收；河南省质量尚可棉籽0.91元/斤，下跌0.03元/斤，有价无市；湖北省质量较好棉籽0.95元/斤，局部高价1.02元/斤，多停收；江西省锯齿棉籽零星报价1.00元/斤（含油11%，水分13%），皮辊棉籽0.91元/斤，持平，有价无市，少有成交；山西运城地区新棉籽报价1.00元/斤，持平，有价无市，多停收；陕西省棉籽价至1.00元/斤，持平，少有收购者；新疆地区棉籽出厂价在0.73-0.74元/斤，持平，南疆前期库存棉籽出厂报价在0.80-0.805元/斤，目前因运输车辆较少，出疆量不大（主要以山东、河北、河南地区早期订单为主）。

　　棉油：市场需求不佳  行情持续回落

　　上周，期货豆油直线回落，现货相应调整。周末沿海地区一级豆油价格至5340-5440元/吨，较前周下跌80-120元/吨，港口24度棕榈油价在4250-4380元/吨，下跌60-120元/吨，利空棉油市场；棉籽价格回落，成本下降，拖累棉油行情；目前正值油脂需求淡季，未来大豆到港量庞大，大豆油厂开工率也将提升，油脂出货压力较大，制约棉油行情。另，目前棉油仍以勾兑用途为主，气温较低影响出货量，部分开机油棉厂为加快周转，不得已下调棉油出厂报价。但当前油棉厂开工率不足，市场棉油整体供应量有限，限制棉油下跌空间。下周中美贸易谈判继续，密切关注其指引方向，短期内棉油弱势局面难改。

　　3月31日，山东省棉油报价4500-4850元/吨，较前周下调50-200元/吨，成交少量；河北地区水洗棉油报价在4750-5200元/吨，持平，有价无市，成交少量；河南省水洗棉油报价4900元/吨，下调100元/吨，有价无市；湖北省批量成交价在4500元/吨，持平；江西省零售价格在4600-4700元/吨，局部下调100元/吨，有价无市；山西省报价4750元/吨，持平，货少持价，零售为主；陕西省报价至4750元/吨，持平，货少持价，有价无市；新疆地区400-4250元/吨，下调80元/吨，因与内地无差价优势，出疆困难，当地成交少量。

　　棉粕：期货低位下探  棉粕继续走低

　　上周，期货豆粕低位下探，托累现货行情走低。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至沿海豆粕价格2460-2530元/吨，较上周五跌20-70元/吨，豆粕现货价格延续弱势，利空棉粕行情；棉籽价格走弱，成本下降，对棉粕支撑力度减弱；目前棉粕与豆粕差价较小，性价比不大，且非洲猪瘟仍存，养殖业恢复较慢，水产养殖需料也被豆粕抢占大半，棉粕需求迟滞，拖累其行情。中美贸易淡判不确定因素仍存，但和解概率较大。下周棉粕弱势调整为主，密切关注下周中美贸易谈判指引及其它国际因素影响。
3月31日，各地棉粕报价持续走低。其中山东省46%蛋白棉粕报价在2260-2340元/吨，较前周下跌20-60元/吨，50%高温蛋白棉粕报价2520-2700元/吨，下跌80-100元/吨，少量成交；河北省46%蛋白保黄曲霉棉粕2350-2400元/吨，下跌50元/吨，50%脱酚低温蛋白棉粕局部高价2900-3000元/吨，持平，有价无市；河南省46%蛋白棉粕2400元/吨，50%蛋白2550元/吨，下跌50-100元/吨，有价无市；湖北省46%蛋白报价2450元/吨，下跌50元/吨，有价无市，零售为主；陕西省50%低温脱酚蛋白棉粕报价2700元/吨，持平，有价无市；江西省46%蛋白棉粕报价2400元/吨，持平，零售为主，有价无市。新疆地区46%蛋白报价至1980-2020元/吨，持平，因与内地无差价优势，出疆少量，少有成交。

　　棉短绒：市场购销少量报价仍有回落

　　上周，期货皮棉行情再行回落，现货皮棉刚性需求支撑，报价相对稳定，局部有涨。因油棉厂开工率不足，棉短绒产出量有限，厂家仍有持价出货心理。但下游化纤厂、精制棉厂开工不足，随用随购的谨慎心理抑制棉短绒行情，局部厂家报价回落。且进口棉短绒价格偏低，拖累内地棉短绒行情。短期内棉短绒市场弱势调整局面持续。

　　3月31日，山东省质量较好棉短绒报价在3500-3900元/吨，个别厂家报价较前周下调50元/吨，食品级报价4000元/吨，个别高价4300元/吨，持平；河北省食品级棉短绒3600-4500元/吨，局部下调100元/吨，有价无市；河南省食品级棉短绒报价在3900元/吨，质量一般者3400-3500元/吨，持平，报价较为混乱，少有成交；山西省质量较好报价4200元/吨，有价无市；湖北省食品级报价4200元/吨，局部食品级棉短绒高价至4500元/吨，个别低价者3600元/吨，持平，有价无市，少有成交；陕西省食品级高价至4300元/吨，局部不落地食品级棉短绒高价至4500元/吨，有价无市，成交可议；江西省价报至3800元/吨，局部低价3300-3500元/吨，持平，有价无市；新疆地区工业级棉短绒较高价报价3200元/吨，高位回落200元/吨，低价在2900-3000元/吨，有价无市，少有成交。